Wat is deleveraging?
Deleveraging is een proces dat wordt toegepast door financiële instellingen, bedrijven en overheden om de huidige financiële hefboomwerking te verminderen. Dit wordt meestal bereikt door het geleende kapitaal af te lossen of anderszins te verminderen. De afbouwactiviteit vindt meestal plaats wanneer het doel van het lenen van het kapitaal niet resulteert in de voorspelde groei en er stappen moeten worden ondernomen om de negatieve impact te minimaliseren.
Een van de beste voorbeelden van schuldafbouw is te vinden in de bedrijfswereld. Een bedrijf zal vaak proberen een groeiproject te financieren door kapitaal te lenen bij een bank of een groep banken. Dit wordt vaak gezien als een verstandiger optie dan het liquideren van bestaande financiële activa. Het idee is dat het groeiproject binnen een geprojecteerde periode met winst zal beginnen te werken en uiteindelijk de kosten van de lening zal afbetalen zonder ooit de kernactiva van het bedrijf aan te raken.
Als het groeiproject niet de verwachte resultaten oplevert, moet het bedrijf een periode van schuldafbouw ondergaan. Tijdens deze periode zal het bedrijf stappen ondernemen om de leningen af te lossen die verband houden met het geleende kapitaal. Dit betekent vaak gebruik maken van de kernactiva van het bedrijf om de schuld af te lossen. Als gevolg hiervan wordt de totale waarde van het bedrijf eerder verlaagd dan verhoogd door de poging tot groei.
Deleveraging functioneert als een middel om de schuld af te bouwen met zo min mogelijk schade aan het bedrijf. Hoewel beleggers deleveraging kunnen beschouwen als een teken van falen, kan het proces feitelijk functioneren als een manier om te voorkomen dat de onderneming in diepere financiële problemen komt en uiteindelijk de kernactiviteit in gevaar brengt. Vanuit dit perspectief kan deleveraging worden gezien als een manier om de schade die wordt veroorzaakt door de mislukte groeipoging te minimaliseren.
Overheden en bankinstellingen kunnen dit basisproces van schuldafbouw ook toepassen. Bij overheden is het terugtrekken van schulden die is ontstaan als onderdeel van een poging om de infrastructuur van de lokale, provinciale of federale jurisdictie te verbeteren vaak een middel om te voorkomen dat meer geld wordt geïnvesteerd in een project dat uiteindelijk gedoemd is te mislukken. Bij banken is schuldafbouw een middel om een investeringspoging te beëindigen die niet de verwachte resultaten opleverde. Hoewel in alle gevallen de afschrijving van de schuld van invloed is op de totale activa van de entiteit, maakt deleveraging wel een einde aan de afvoer van middelen die anders zouden doorgaan.