Wat handelt er in paren?
Pairs trading is een beleggingsstrategie gebaseerd op het idee dat aandelen in bepaalde bedrijven de neiging hebben nauw met elkaar verbonden te zijn. Dit komt het meest voor bij twee bedrijven in dezelfde branche. Wanneer de twee aandelen in verschillende richtingen bewegen, zal een parenhandelaar kopen en verkopen op basis van de veronderstelling dat ze uiteindelijk weer samen verhuizen.
Beleggers handelen in paren met een grote verscheidenheid aan aandelen. Het doel is meestal om twee aandelen te vinden die worden beïnvloed door een zeer vergelijkbare reeks factoren. Een voorbeeld zou McDonald's en Burger King zijn. Veel factoren die van invloed zijn op de aandelenkoers van McDonald's, zoals mensen die kortere lunchuren hebben en meer fastfood kopen, of een gezondheidsbang voor hamburgers, zullen Burger King op dezelfde manier beïnvloeden.
Een belegger zal normaal gesproken paren verhandelen wanneer de relatie tussen de twee aandelen tijdelijk uitvalt. De aandelen van McDonald's kunnen bijvoorbeeld plotseling veel hoger worden gewaardeerd in vergelijking met Burger King. De belegger zal McDonald's-aandelen verkopen en Burger King kopen. Dit komt omdat zij geloven dat de oorzaak van de prijsverandering waarschijnlijk een tijdelijke factor is en op lange termijn het effect van de gemeenschappelijke factoren de relatie tussen de voorraden zal herstellen. Dat zou waarschijnlijk betekenen dat McDonald's aandelen daalt, Burger King aandelen stijgt, of beide.
Het is belangrijk om te beseffen dat de aandelen die betrokken zijn bij parenhandel niet tegen een vergelijkbare prijs hoeven te zijn. In sommige gevallen kan het ene aandeel consistent veel hoger zijn dan het andere. Waar het om gaat is dat de relatieve positie tussen de twee meestal hetzelfde is. Dit komt omdat ze de neiging hebben om tegelijkertijd in vergelijkbare verhoudingen te stijgen of te vallen.
Een meer gecompliceerde versie van parenhandel is om short te gaan naar de aandelen waarvan ze denken dat ze de slechtste van de twee zullen presteren. Kortsluiting is het lenen van een aandeel van een andere handelaar, het verkopen, en vervolgens de aandelen terugkopen om het terug te geven aan de oorspronkelijke handelaar op een afgesproken latere datum. Het idee is om dit te doen met een aandeel waarvan u denkt dat het in prijs gaat dalen. Als dit gebeurt, neemt u meer geld uit de verkoop van de geleende aandelen dan u besteedt aan het kopen van de aandelen om terug te geven.
In deze vorm van parenhandel hoeft de belegger niet te wachten tot de twee aandelen uit elkaar beginnen te drijven. In plaats daarvan shorten ze de ene voorraad en nemen ze een andere positie in, wat betekent dat ze deze met hun eigen middelen kopen. Deze tactiek maakt het mogelijk om geld te verdienen, zelfs als de hele markt valt. Dat komt omdat de gok van de belegger is gebaseerd op de relatie tussen de twee aandelen, niet op hun werkelijke prijzen. Parenhandel op deze manier betekent dat de belegger geld verdient wanneer ze correct voorspellen welke aandelen beter zullen presteren in vergelijking met de andere.
Er zijn enkele nadelen aan deze vorm van parenhandel. In de meeste gevallen kunnen beleggers niet gewoon aandelen shorten via de gebruikelijke handelsmarkten. In plaats daarvan moeten ze een financieel instrument gebruiken, zoals een contract voor verschil of spread betting. Dit verhoogt de complexiteit van de deal. Parenhandel betekent ook dat u twee keer commissie en andere handelskosten moet betalen omdat er twee verschillende aandelen zijn die winst kunnen opleveren.