Wat is de intrinsieke waardeformule?
Een intrinsieke waardeformule is elke wiskundige berekening die verschillende bedrijfsstatistieken neemt die aan een bedrijf worden toegeschreven, factoren in onderliggende economische omstandigheden, en komt met een numerieke waarde voor de aandelen uitgegeven door dat bedrijf. Vergelijking van deze waarde met de huidige aandelenkoers van het bedrijf geeft idealiter aan of het bedrijf overgewaardeerd of ondergewaardeerd is. Hoewel veel beleggers hun eigen specifieke intrinsieke waardeformule hebben, zijn er verschillende formules ontwikkeld door financiële experts waarmee beleggers eenvoudig de relevante statistieken kunnen aansluiten en vervolgens tot de intrinsieke waarde kunnen komen. Enkele factoren die de intrinsieke waarde beïnvloeden, zijn de winst per aandeel en de verwachte groeisnelheid, betrouwbaarheid van groeiprojecties en beschikbaar risicovrij rendement.
Beleggers doen er alles aan om aandelen te selecteren die op weg zijn naar een prijsstijging. Op deze manier kunnen ze hun eigen vermogen verzilveren tegen de verbeterde prijzen en een aanzienlijke winst maken. De moeilijkheid van dit proces is om te bepalen welke aandelen ondergewaardeerd zijn. Een manier om dit te doen is om de intrinsieke waarde van een aandeel te vinden, wat het eigenlijk waard is, ongeacht de marktprijs. Daarom is het ontwikkelen van een betrouwbare intrinsieke waardeformule van cruciaal belang voor het succes van aandelenselectie van een belegger.
Hoewel er veel verschillende keuzes beschikbaar zijn, bestaat er geen trefzekere intrinsieke waardeformule. Velen zijn te vinden die zijn ontwikkeld door topbeleggingsprofessionals, waardoor beleggers de cijfers kunnen inpluggen, een beetje wiskunde kunnen uitvoeren en een benadering van de intrinsieke waarde kunnen maken. Sommige beleggers bedenken hun eigen formules of passen de bestaande formules aan hun behoeften en verwachtingen aan.
Hoewel er geen definitieve intrinsieke waardeformule bestaat, hebben veel vergelijkbare kenmerken. De winst per aandeel van een bedrijf is bijvoorbeeld een uitstekende indicator voor de werkelijke waarde en wordt in de meeste formules gebruikt. Aangezien aandelen waarschijnlijk voor een lange periode worden aangehouden, willen beleggers ook weten in welke mate deze inkomsten naar verwachting de komende jaren zullen groeien en hoe betrouwbaar die verwachte inkomsten zijn. Een belangrijke onderliggende factor die meestal in formules wordt opgenomen, is de risicovrije rente, het rendement dat wordt behaald met beleggingen met vrijwel geen risico, zoals staatsobligaties.
Welke intrinsieke waardeformule ook wordt gebruikt, deze moet een getal opleveren dat ongeveer gelijk is aan de handelsprijs van het betreffende aandeel. Als de intrinsieke waarde aanzienlijk hoger is dan de huidige aandelenkoers, moet de belegger overwegen te kopen. Als de aandelenkoers veel hoger is dan de intrinsieke waarde, wordt een verkoopsignaal naar de belegger gestuurd.