Hva er en Called Bond?

Kaldte obligasjoner er innløselige eller konverterbare obligasjoner som er erklært forfalt av skyldneren. Siden det er utstedt en konverterbar obligasjon med den forståelse at skyldneren kan velge å innløse obligasjonsemisjonen før forfallsdato er nådd, forventer investorer som velger å kjøpe konverterbare obligasjoner at kjøpet med stor sannsynlighet vil bli en kalt obligasjon.

En kalt obligasjon er ikke nødvendigvis en dårlig avtale for investoren. Den typiske obligasjonsemisjonen inneholder normalt spesifikke forpliktelser som skyldneren må oppfylle før en kalt obligasjon kan anses innløst. Inkluderingen av denne typen detaljer i betingelsene og betingelsene for det opprinnelige obligasjonslånskjøpet gjør det mulig for investoren å forstå hvilken type avkastning han eller hun kan forvente i tilfelle obligasjonen som utstedes blir kalt på et tidspunkt før full løpetid .

Mange som velger å kjøpe konverterbare obligasjoner, vurderer transaksjonen ikke bare med tanke på forventet avkastning på obligasjonen som når løpetid. Den kyndige investoren vurderer også avkastningskursen i tilfelle obligasjonsemisjonen blir kalt tidlig. Hvis begge avkastningskursene er akseptable for investoren, skaper ikke en tidlig anrop om obligasjonsemisjonen noen reelle problemer. Dermed er en kalt obligasjon vanligvis ikke en skuffelse for investoren.

Det er ikke uvanlig at en skyldner bestemmer at tidlig innløsning av en obligasjonsemisjon er et smart trekk. Dette skjer ofte i tilfelle endring i renten. Skyldneren vil kjøpe tilbake alle obligasjonsemisjonene til den opprinnelige renten, realisere overskuddet forbundet med endringen av renten, og deretter slippe en ny konverterbar obligasjonsemisjon som starter prosessen på nytt. Denne strategien for å tjene penger på en kalt obligasjon er vanlig i obligasjonsmarkedet, og har effekten av å være bra for både kjøper og selger.