Hva er vurderingsrettigheter?

Takseringsrettigheter er rettigheter som er tilgjengelige for minoritetsaksjonærer som ikke er enige i en større handling som fusjon som blir foretatt av selskapet de eier aksjer i. Disse aksjonærene kan stemme mot handlingen og deretter inngi for å utøve sin vurderingsrett, som forplikter selskap for å kjøpe tilbake aksjen til en kurs som er bestemt av en tredjeparts verdsetter. Vurderingsretten gis til investorer i mange regioner i verden ved lov som svar på bekymring for minoritetsaksjonærers rettigheter.

Historisk sett ble alle aksjonærer skapt like, til en viss grad, og det var nødvendig med enstemmighet for handlinger som fusjoner. Loven ble senere endret, slik at majoritetsaksjonærer kunne diktere fremtidig retning for selskapene de investerte i. For minoritetsaksjonærer kan dette bety å bli dratt sammen med en beslutning som de motsatte seg eller ikke ønsket å være en del av. Som et resultat ble begrepet vurderingsrettigheter utviklet.

Under vurderingsrettigheter har aksjeeiere som motsetter seg en fusjon rett til å be om at en tredjepart skal bestemme verdien av aksjen. Ved å bruke denne vurderingen, må selskapet kjøpe tilbake aksjen fra investorer som ønsker å trekke seg ut av selskapets aksjeeiere. Takstmannen vurderer verdien på aksjen slik den ville vært før fusjonen.

Det er flere årsaker til at folk kan være imot en sammenslåing og ønsker å bruke sine vurderingsrettigheter. For eksempel kan personer med aksjer i et selskap som er i raskt vekst kunne vende seg over en fusjon med et selskap som ikke opplever en høy vekst, med argumenter for at avkastningen på aksjene vil avta. Folk kan også føle at en fusjon ikke er i selskapets beste eller at den er i konflikt med selskapets uttalte mål. Investorer som er opptatt av etikk, vil kanskje heller ikke være tilknyttet selskaper som de føler bryter etiske standarder.

For å utøve vurderingsrettigheter må minoritetsaksjonærer stemme mot selskapshandlinger som de er motarbeidet og inngi for å indikere at de har til hensikt å utøve sin vurderingsrett. Folk kan ikke bestemme seg etter at fusjonen er ugunstig og tvinge selskapet til å kjøpe tilbake aksjen til den vurderte verdien, for eksempel. De spesifikke trinnene som må tas, kan variere avhengig av region, og det er lurt for aksjonærene å sette seg inn i vurderingsrettighetsprosessen hvis de er bekymret for en kommende fusjon.