O que são direitos de avaliação?

Os direitos de avaliação são direitos disponíveis para os acionistas minoritários que não concordam com uma ação importante, como uma fusão sendo realizada pela empresa em que detêm ações. Esses acionistas podem votar contra a ação e depois arquivar para exercer seu direito de avaliação, o que obriga a empresa recomprar suas ações a uma taxa determinada por um avaliador terceirizado. O direito de avaliação é concedido a investidores em muitas regiões do mundo por lei, em resposta a preocupações sobre os direitos dos acionistas minoritários.

Historicamente, todos os acionistas foram criados iguais, até certo ponto, e foi necessária uma votação unânime para ações como fusões. A lei foi posteriormente alterada, permitindo que os acionistas majoritários determinassem a direção futura das empresas em que investiam. Para os acionistas minoritários, isso poderia significar ser arrastado junto com uma decisão da qual eles se opunham ou não queriam fazer parte. Como resultado, o conceito de direitos de avaliação foi desenvolvido.

Sob os direitos de avaliação, os acionistas que se opõem a uma fusão têm o direito de solicitar que terceiros determinem o valor das ações. Usando essa avaliação, a empresa deve recomprar as ações de investidores que desejam se retirar do pool de acionistas da empresa. O avaliador avalia o valor das ações como teria sido antes da fusão.

Existem várias razões pelas quais as pessoas podem se opor a uma fusão e desejam usar seus direitos de avaliação. Por exemplo, pessoas com ações de uma empresa que está crescendo rapidamente podem se ressentir de uma fusão com uma empresa que não está apresentando uma alta taxa de crescimento, argumentando que a taxa de retorno de suas ações diminuirá. As pessoas também podem achar que uma fusão não é do melhor interesse de uma empresa ou que está em conflito com os objetivos declarados da empresa. Os investidores preocupados com ética também podem não querer se associar a empresas que consideram violar os padrões éticos.

Para exercer os direitos de avaliação, os acionistas minoritários devem votar contra ações corporativas às quais se opõem e arquivar para indicar que pretendem exercer seu direito de avaliação. As pessoas não podem decidir depois do fato de que a fusão é desfavorável e forçar a empresa a recomprar suas ações pelo valor avaliado, por exemplo. As etapas específicas que precisam ser tomadas podem variar de acordo com a região e é aconselhável que os acionistas se familiarizem com o processo de direitos de avaliação se estiverem preocupados com uma fusão futura.