Hva er netto rentekostnad?

Netto rentekostnad (NIC) er en type beregning som ofte brukes av kommuner og selskaper som tilbyr obligasjonslån til investorer. Fokus for beregningen er å identifisere renteutgiftene eller kostnadene som oppstår i løpet av obligasjonsemisjonens levetid, og som utstederen må absorbere som en del av vilkårene knyttet til obligasjonen. Nøyaktig vurdering av netto rentekostnad vil bidra til å identifisere hvor stor fordel som til slutt oppnås ved utstedelse av obligasjonen, selv etter å ha trukket rentekostnaden fra midlene som blir samlet inn fra investorer.

For å beregne netto rentekostnad er det nødvendig å ta hensyn til antall år som obligasjonen vil være i kraft, fra utstedelsesdato til endelig oppgjør eller forfallsdato. Kupongrenten knyttet til obligasjonsemisjonen vektes basert på det antall år mellom utstedelses- og oppgjørsdato, og vil også gi rom for konfigurasjonen av renten som brukes på obligasjonen. Kursen kan være fast eller variabel, avhengig av vilkårene i obligasjonskontrakten, med rentebetalinger som forfaller på bestemte punkter i obligasjonens levetid, eller betales i sin helhet på forfallstidspunktet.

Etter å ha åpnet for kupongrenten og antall år obligasjonen skal være i kraft, vil bestemmelse av netto rentekostnad også kreve å ta hensyn til eventuelle premier eller rabatter som også ble utvidet til investoren som et ledd i kjøpet av obligasjonsemisjonen. Siden dette også er utgifter som vil redusere fordelen som utsteder mottar fra obligasjonen over tid, blir de regnskapsført i beregningen. Når alle relevante faktorer vurderes, vil den endelige netto rentekostnad gi et nøyaktig øyeblikksbilde av om en foreslått obligasjonsemisjon er konfigurert slik at utstederen kan overholde vilkårene, eller om det er behov for å omarbeide noen aspekter av emisjonen for å gjøre vilkår mer realistiske for utstederen.

Mens utstedere ser nøye på netto rentekostnad før de faktisk utsteder en obligasjonsemisjon, er beregningen også av interesse for parter som vil kjøpe obligasjonene. Dette er fordi hvis netto rentekostnad er relativt høy, kan dette undergrave utstederens evne til å overholde disse vilkårene, noe som betyr at obligasjonen i seg selv kan betraktes som en større risiko. Underwriters som støtter obligasjonsemisjonen vil også se nøye på denne beregningen og sammenligne rentekostnaden som vil bli generert med utstederens evne til å dekke den kostnaden uten mye økonomisk vanskeligheter. Forutsatt at kostnaden er rimelig, og det er ingen indikasjoner på at utsteder vil ha problemer med å dekke utgiftene, vil obligasjonen sannsynligvis være en sunn investering for alle berørte.