Jaké jsou čisté úrokové náklady?

Čisté úrokové náklady (NIC) jsou typem výpočtu, který běžně používají obce a společnosti nabízející emise dluhopisů investorům. Účelem výpočtu je identifikace úrokových nákladů nebo nákladů, ke kterým dochází během životnosti emise dluhopisů a které emitent musí absorbovat jako součást podmínek spojených s dluhopisem. Přesné posouzení čistých úrokových nákladů pomůže při identifikaci výše výhody, která je nakonec získána z emise dluhopisu, a to i po odečtení úrokových nákladů z fondů, které jsou vybírány od investorů.

Při výpočtu čistých úrokových nákladů je třeba vzít v úvahu počet let, po které bude dluhopis platný, od data emise do konečného vypořádání nebo data splatnosti. Kuponová sazba spojená s emisí dluhopisů je vážena na základě počtu let mezi datem emise a vypořádání a umožní také konfiguraci úrokové sazby použité na dluhopis. Sazba může být pevná nebo variabilní, v závislosti na podmínkách smlouvy o dluhopisu, s platbami úroků splatnými v konkrétních okamžicích životnosti dluhopisu nebo v plné výši k datu splatnosti.

Po zohlednění kuponové sazby a počtu let, po které bude dluhopis v platnosti, bude určení čistých úrokových nákladů také vyžadovat zohlednění jakýchkoli prémií nebo slev, které byly rovněž rozšířeny na investora v rámci nákupu emise dluhopisů. Protože se jedná také o náklady, které by časem snížily výši výhody, kterou emitent dostane z dluhopisu, jsou do výpočtu zahrnuty. Při zohlednění všech relevantních faktorů poskytne konečná čistá úroková cena přesnou představu o tom, zda je navrhovaná emise dluhopisů nakonfigurována tak, aby emitent splnil podmínky, nebo zda je třeba některé aspekty emise přepracovat, aby se realističtější pro emitenta.

Zatímco emitenti pečlivě sledují čisté úrokové náklady před skutečným vydáním emise dluhopisů, výpočet je také zajímavý pro strany, které by dluhopisy kupovaly. Je tomu tak proto, že pokud jsou čisté úrokové náklady relativně vysoké, mohlo by to oslabit schopnost emitenta dodržovat tyto podmínky, což znamená, že samotný dluhopis lze považovat za větší riziko. Pojistitelé, kteří podporují emise dluhopisů, se také podrobně podívají na tento výpočet a porovná čisté úrokové náklady, které budou generovány, se schopností emitenta pokrýt tyto náklady bez velkého množství finančních potíží. Za předpokladu, že náklady jsou rozumné a neexistují žádné náznaky, že emitent bude mít problémy s pokrytím nákladů, dluhopis bude pravděpodobně dobrou investicí pro všechny zúčastněné.