Co to jest teoria oczekiwań?
Ekonomiczna koncepcja teorii oczekiwań obejmuje prognozy oparte na informacjach dotyczących przyszłych stóp procentowych. Badania ekonomiczne często koncentrują się na gromadzeniu danych dotyczących niektórych zdarzeń i próbach ustalenia kierunków gospodarki lub poszczególnych przyszłych transakcji. Teoria oczekiwań wymaga zebrania informacji z warunków kredytu na potrzeby przyszłego pożyczania kapitału między dwiema lub więcej stronami. Patrząc na te informacje dotyczące długoterminowych stóp procentowych, ekonomiści będą próbowali przewidzieć ruchy w zakresie krótkoterminowych stóp procentowych.
Większość ekonomistów używa wskaźników wyprzedzających i opóźnionych do przeglądu i prognozowania zmian w gospodarce. Wiodące wskaźniki stanowią przegląd niektórych części gospodarki w celu ustalenia, czy wzrost gospodarczy wzrośnie, spadnie czy pozostanie taki sam w przyszłości. Typowe przykłady wiodących wskaźników obejmują pozwolenia na budowę, zmiany zapasów, politykę podaży pieniądza i stopy procentowe kredytów bankowych, na których koncentruje się teoria oczekiwań. Wskaźniki opóźniające dostarczają informacji o zmianach, które już miały miejsce w gospodarce. Zmniejszenie liczby przepracowanych godzin pracy, wzrost lub spadek inflacji, zmiany dochodu i zaufania konsumentów są najczęstszymi wskaźnikami opóźniającymi.
Stopy procentowe związane z pożyczkami oznaczają, ile osoba fizyczna lub firma musi zapłacić, aby pożyczyć pieniądze. Wiele osób i firm zablokuje przyszłe pożyczki lub linie kredytowe, aby zabezpieczyć się przed niekorzystnymi zmianami w gospodarce. Jeśli kredytobiorcy spodziewają się wzrostu stóp procentowych, spróbują zablokować stopy procentowe bliższe aktualnym warunkom kredytowym. Odwrotna sytuacja ma miejsce, jeśli stopy procentowe są wyższe w krótkim okresie. Kredytodawcy będą chcieli zablokować niższe stopy procentowe, ponieważ uważają, że popyt na pieniądz spadnie, co doprowadzi do ograniczenia pożyczek udzielonych pożyczkobiorcom. Ekonomiści używają teorii oczekiwań, aby ocenić, czy stopy procentowe drastycznie się zmienią w ciągu najbliższych kilku miesięcy, co może wskazywać na wzrost lub spadek w gospodarce.
Teoria oczekiwań może przeceniać wzrost lub spadek krótkoterminowych stóp procentowych. Ekonomiści mogą nie być w stanie dokładnie przewidzieć zmian stóp procentowych, co spowoduje obniżenie rentowności inwestycji, takich jak obligacje. Wiele korporacji wyemituje obligacje jako opcję finansowania poważnych zmian w ich działalności biznesowej. Emisja obligacji przy spadku stóp procentowych może skutkować niższymi rentownościami, co czyni inwestycje mniej atrakcyjnymi dla kupujących. Ograniczy to rynek obligacji spółki i może spowodować, że firma będzie musiała pozyskać inne finansowanie zewnętrzne. Przeciwnie, emisja obligacji według niskich stawek, które wzrosną; rentowność wzrośnie również wraz z atrakcyjnością obligacji jako inwestycji dla osób fizycznych i przedsiębiorstw.