Co je teorie očekávání?
Ekonomická koncepce teorie očekávání zahrnuje předpovědi z informací týkajících se budoucích úrokových sazeb. Ekonomické studie se často zaměřují na shromažďování údajů týkajících se určitých událostí a na pokus o určení směrů ekonomiky nebo jednotlivých budoucích transakcí. Teorie očekávání vyžaduje shromažďování informací z úvěrových podmínek pro budoucí půjčování kapitálu mezi dvěma nebo více stranami. Z pohledu na tyto informace o dlouhodobých úrokových sazbách se ekonomové pokusí předpovídat pohyby v krátkodobých úrokových sazbách.
Většina ekonomů používá vedoucí a zaostávající ukazatele k přezkoumání a předpovídání změn v ekonomice. Přední ukazatele představují přezkum určitých částí ekonomiky s cílem určit, zda se ekonomický růst v budoucnu zvýší, sníží nebo zůstane stejný. Mezi běžné příklady předstihových ukazatelů patří stavební povolení, změny stavu zásob, politika zásobování peněz a úrokové sazby pro bankovní úvěry, což je předmětem teorie očekávání. Indikátory zaostávání poskytují informace o změnách, ke kterým v ekonomice již došlo. Mezi nejčastější zaostávající indikátory patří snížení počtu odpracovaných hodin zaměstnanců, zvýšení nebo snížení inflace, změny příjmů spotřebitelů a důvěra spotřebitelů.
Úrokové sazby spojené s půjčkami představují, kolik musí jednotlivec nebo podnik zaplatit, aby si půjčil peníze. Mnoho jednotlivců a podniků zamkne budoucí půjčky nebo úvěrové linky, aby se zajistilo proti nepříznivým změnám v ekonomice. Pokud dlužníci očekávají zvýšení úrokových sazeb, pokusí se uzamknout sazby, které jsou blíže současným podmínkám půjčky. Opak je pravdou, pokud jsou úrokové sazby v krátkodobém horizontu vyšší. Věřitelé si přejí zamknout nižší úrokové sazby, protože věří, že poptávka po penězích klesne, což povede ke snížení půjček poskytnutých dlužníkům. Ekonomové používají teorii očekávání k posouzení, zda se úrokové sazby v příštích několika měsících drasticky změní, což může naznačovat růst nebo pokles v ekonomice.
Teorie očekávání může přeceňovat zvýšení nebo snížení krátkodobých úrokových sazeb. Ekonomové nemusí být schopni přesně předpovědět změny úrokových sazeb, které povedou k nižším výnosům investic, jako jsou dluhopisy. Mnoho společností vydá dluhopisy jako možnost financování významných změn ve svých obchodních operacích. Vydávání dluhopisů při poklesu úrokových sazeb může vést k nižším výnosům, což činí investice méně atraktivní pro kupující. Tím se sníží trh s dluhopisy společnosti a může to vést k tomu, že společnost bude muset zajistit jiné externí financování. Naopak, emise dluhopisů za nízké sazby se zvýší; výnos se také zvýší s atraktivitou dluhopisů jako investice pro jednotlivce a podniky.