Co to jest ogrodzenie pierścieniowe?

Ring-fencing to fraza finansowa, która może mieć różne znaczenia w zależności od kontekstu. Może to oznaczać nałożenie barier finansowych i prawnych między spółką użyteczności publicznej a jej grupą macierzystą lub przeniesienie aktywów do innego kraju, stawiając je poza krajową kontrolą i przepisami. Może to również oznaczać „przeznaczanie” dochodów podatkowych na określony określony cel.

Jednym z najczęstszych zastosowań „ring-fencing” jest opisanie regulowanego przedsiębiorstwa użyteczności publicznej oddzielonego finansowo od spółki dominującej, która zajmuje się inną działalnością. Głównym tego powodem jest upewnienie się, że świadczenie usługi, takiej jak energia elektryczna lub woda, nie jest zagrożone, jeśli spółka dominująca doświadcza trudności finansowych lub nawet staje się niewypłacalna. W większości przypadków wygrodzenie będzie przeprowadzone na wniosek lub żądanie organu regulacyjnego; robią to zwykle poszczególne rządy stanowe w USA. Jednym z najbardziej znanych przykładów ring-fencinga były lokalne firmy energetyczne, które zostały odgrodzone, a zatem mogły kontynuować dostarczanie energii po upadku spółki macierzystej Enron.

Istnieją inne korzyści z tej formy ogrodzenia pierścieniowego. Na przykład firma wyodrębniona może być zmuszona do oddzielenia danych klientów od danych dostępnych dla firmy macierzystej. Zmniejsza to szanse, że klienci będą narażeni na niechciane działania marketingowe lub nawet narażeni na większe zagrożenia bezpieczeństwa. Ochrona przed „zanieczyszczeniem” trudnościami finansowymi spółki dominującej oznacza również, że obligacje w spółce użyteczności publicznej są postrzegane jako bezpieczniejsze, a zatem łatwiejsze do sprzedaży w celu pozyskania finansowania.

Innym zastosowaniem wyrażenia „ring-fencing” jest przenoszenie aktywów z jednego miejsca do drugiego. Zazwyczaj będzie to oznaczać przeniesienie ich z jednego konta na drugie, przy czym ten ostatni będzie podlegał innej jurysdykcji, zwykle w innym kraju. Najczęściej będzie to miało na celu ochronę aktywów przed roszczeniem wierzyciela lub zmniejszenie zobowiązań podatkowych. Takie wyodrębnianie może być przeprowadzane zarówno legalnie, jak i nielegalnie, przy czym w większości krajów obowiązują ograniczenia dotyczące liczby wyodrębnionych aktywów i za pomocą jakiego procesu.

Ring-fencing może również odnosić się do rządu zobowiązującego się do wykorzystania dochodu na określony podatek do zapłaty za określony obszar wydatków. Jest to również znane jako hipoteza. Taktyka ta jest często stosowana przy próbach uczynienia potencjalnie niepopularnego podatku bardziej akceptowalnym przez społeczeństwo. Na przykład nowy podatek może być smaczniejszy dla społeczeństwa, jeśli będzie wiedział, że zostanie wydany na produkt, który cieszy się szerokim poparciem.