Vad är vanliga orsaker till lågkonjunktur?

Det finns många orsaker till lågkonjunktur, vilket definieras som en nedgång i bruttonationalprodukten (BNP) för minst två back-to-back kvartal. Denna nedgång är mindre än 10%, så små lågkonjunkturer som inträffar ibland bara har en mindre effekt på ekonomin. När en långvarig lågkonjunktur inträffar där BNP - som är summan av alla offentliga och privata utgifter - reduceras med närmare 10%, kan detta få enorma effekter på ekonomin, vilket gör en återhämtning mer utmanande. Det är kanske enklare att säga att det som orsakar en lågkonjunktur är denna minskning av utgifterna för varor, tjänster och investeringar, men vad som får den privata och den offentliga sektorn att ändra sina utgångsvanor är inte alltid konstant.

Vissa finansiella experter föreslår att orsakerna till lågkonjunktur alltid är uppblåsta priser. När priserna stiger kan människor inte spendera så mycket och de börjar budgetera och spendera mindre än de vanligtvis skulle göra. Ett sådant scenario innebär att ingen verkligen tjänar med de uppblåsta priserna och snart förlorar företag pengar. Detta får dem att vidta åtgärder som att spendera mindre och skjuta upp arbetare. Med färre människor som tjänar pengar fortsätter utgifterna att minska. Denna cykel vänder inte förrän jobbtillväxten inträffar eller om utgifterna för myndigheter och företag börjar öka igen.

Denna redogörelse för orsakerna till lågkonjunktur förklarar inte den första nedgången i utgifter eller inflation, och varför priserna plötsligt ökar, särskilt om utgifterna är lägre. En mer rimlig redogörelse för en av orsakerna till lågkonjunktur är att ekonomin genomgår någon form av chock som radikalt förändrar hur marknaden uppfattas. En sådan chock kan omfatta saker som en fysisk attack på landet, som inträffade under 9/11 i USA, en bransch snabbt förfall, som vad som hände under dot.com-bysten på 1990-talet, eller kollaps av finansmarknaderna, som bostadsmarknaden och aktiemarknaden i mitten av 2000-talet.

När dessa "chocker" inträffar påverkar de dramatiskt utgifterna på ett antal nivåer. Människor som möter avskärmning på sina hem under den amerikanska bostadskrisen kunde inte spendera lika mycket, och bristen på säkerhetsfolk och värdepappersföretag kände sig att investera i fastigheter och aktiemarknaden minskade BNP ytterligare. Andra faktorer som oförmågan för de flesta att få lån på sitt egna kapital eller hypotekslån hindrade deras förmåga att spendera med kredit. Som vanligt ledde en minskning av utgifterna till en ökning av priser eller inflation, eftersom köpmän och tjänsteleverantörer försökte få tillbaka sina förluster som skapats av minskade konsument- och investerareutgifter, vilket innebar att folk köpte ännu mindre och minskade BNP ytterligare.

Oavsett vad orsakerna till lågkonjunktur är individuellt är det tydligt att ju fler sektorer det påverkar, desto svårare är det att återhämta sig. Om lågkonjunkturen fortsätter utöver några kvartal och BNP minskar mer kan det bli en depression. I det här scenariot kan det ta månader eller år att helt återhämta sig, och ibland fixar inte elementen som används för återhämtning problemet helt. Begreppet arbetslös återhämtning används ofta för att diskutera en lågkonjunktur eller depression som slutar utan att återställa människor till deras jobb.