Vad är ett samtalstid?
Ett anropsdatum har att göra med inlösen av en konverterbar obligation. I huvudsak är samtalsdatumet det tidigaste möjliga datum då emittenten av obligationen kan lösa in obligationen. Kallningsdatumet skiljer sig från förfallodagen för konverterbara obligationer, i det att samtalsdatumet inträffar vid någon tidpunkt före det angivna löptidsdatum som anges i villkoren kring obligationsemissionen.
En av kännetecknen för samtalsdatumet är att vissa villkor måste finnas innan obligationsemittenten troligtvis kommer att utnyttja en tidig inlösen. För det första kan samtalstid förlängas till obligationsinnehavare när räntorna sjunker. När detta händer blir det i obligationsemittentens bästa att samla in obligationerna, hedra dem till den gamla räntan och sedan omedelbart utfärda nya obligationer till den nya och lägre räntan. Detta hjälper obligationer emittenten eftersom räntebetalningarna på de ursprungliga obligationerna endast respekteras fram till samtalsdagen. På lång sikt kommer obligationsemittenten att sluta betala mindre i ränta till obligationsinnehavarna.
En obligationsinnehavare kan också vara intresserad av att acceptera ett samtalsdatum som erbjuds av emittenten. Även om att hedra ett samtalstid innebär att utbetalningen på investeringen blir mindre, betyder det också att det finns viss ränteintäkt, och att intäkterna omedelbart kan återinvesteras i en annan obligation eller annan typ av investering.
I allmänhet kommer villkoren för en obligation att innehålla information om det tidigast möjliga samtalsdatum som obligationsutgivaren kan utöva. Exempelvis kan villkoren specificera att emittenten förbehåller sig rätten att utfärda ett samtalsdatum på tioårsmarknaden på en tjugoårig obligation. Investerare bör alltid vara medvetna om bestämmelserna för ett samtalsdatum som ingår i alla obligationer.
Tänk på att bara för att en obligationsemission har specifikationer relaterade till ett samtalstid, betyder det inte nödvändigtvis att emittenten kommer att utöva samtalsdatumet vid någon tidpunkt. Om det inte finns en sund ekonomisk anledning för att åberopa ett samtalstid är det troligt att obligationen kommer att förbli i kraft och tjäna ränteintäkter hela tiden fram till förfallodagen.