Qu'est-ce qu'une date d'appel?

Une date d'appel est liée au remboursement d'une obligation appelable. Essentiellement, la date d’appel est la date la plus rapprochée possible à laquelle l’émetteur de l’obligation peut racheter l’obligation. La date d’appel est différente de la date d’échéance pour les obligations appelables, en ce sens que la date d’appel survient à un moment antérieur à la date d’échéance indiquée dans les conditions générales relatives à l’émission d’obligations.

Une des caractéristiques de la date d’appel est que certaines conditions doivent être remplies avant que l’émetteur d’obligations puisse exercer un remboursement anticipé. Premièrement, les dates d’appel peuvent être étendues aux détenteurs d’obligations lorsque les taux d’intérêt baissent. Lorsque cela se produit, il devient dans l'intérêt de l'émetteur obligataire de se regrouper dans les obligations, en les honorant à l'ancien taux d'intérêt, puis en émettant immédiatement de nouvelles obligations au taux d'intérêt nouveau et inférieur. Cela aide l’émetteur d’obligations puisque les paiements d’intérêts sur les obligations initiales ne sont honorés que jusqu’à la date d’appel. À long terme, l’émetteur obligataire finira par payer moins d’intérêts aux détenteurs d’obligations.

Un porteur d’obligations peut également être intéressé par une date d’achat proposée par l’émetteur. Le fait d’honorer une date d’achat signifie que le retour sur investissement sera moindre, mais également que des intérêts seront gagnés et que le produit pourra être immédiatement réinvesti dans une autre obligation ou un autre type d’investissement.

Généralement, les termes et conditions entourant une obligation comprendront des informations sur la date d'appel la plus proche possible que l'émetteur puisse exercer. Par exemple, les conditions peuvent spécifier que, sur une obligation de vingt ans, l’émetteur se réserve le droit d’émettre une date d’achat à dix ans. Les investisseurs doivent toujours être informés des dispositions relatives à une date d'appel qui font partie de toute émission d'obligations.

N'oubliez pas que le fait qu'une émission obligataire comporte des spécifications relatives à une date d'appel ne signifie pas nécessairement que l'émetteur exercera la date d'appel à un moment donné. À moins qu'il existe une bonne raison financière d'invoquer une date d'appel, il est probable que l'obligation restera en vigueur et générera un revenu d'intérêts jusqu'à la date d'échéance.