Vad är en begränsning?
En begränsning är en begränsning av den maximala höjningen eller minskningen av handelspriset för ett värdepapper eller derivat i en handelssession. Detta är utformat för att förhindra prisbubblor orsakade av spekulativa handelsaktiviteter samt fallande fall i samband med investerarnas panik. Det fastställs av ett utbyte som tar hänsyn till aktuella marknadsförhållanden och historiken för en viss säkerhet när man fastställer de lämpliga gränserna som ska ställas in. Grundpriset och definitionen av en "session" kan bero på utbytet; det kan till exempel förlänga en begränsning över en hel handelsdag och basera priset på slutkursen från föregående dag.
Också känt som en maximal prisfluktuation eller prisgräns, detta garanterar att priserna håller sig inom ett visst intervall. Till exempel kan ett råvarebörs besluta att sätta en begränsning av vete till $ 0,50 amerikanska dollar (USD). Om vete handlas till $ 4,50 USD kan det sjunka så lågt som $ 4,00 USD eller stiga så högt som $ 5,00 USD, men det kan inte handlas till värden utanför detta intervall. Gränsrörelsen håller priset stabilt och förhindrar ett brådskande av spekulativ handelsaktivitet som kan artificiellt blåsa upp eller devalvera varan.
När gränsen uppnås når näringsidkarna ett gränslåsstillstånd. Handeln kan stoppa på grund av att det finns ett missförhållande när det gäller köpare och säljare och eftersom priset inte kan gå längre kan folk vara motvilliga att göra det första steget. I vissa fall kan detta vara önskvärt eftersom det gör att ett värdepapper eller derivat kan svalna innan handeln återupptas. Gränslås kan också skapa problem på en marknad som resulterar i långsam prestanda och en ledig dag. Beslutsfattare på ett utbyte måste balansera risker noggrant när de beslutar om en begränsning.
Att ha en daglig handelsgräns kan skapa viss stabilitet på en volatil marknad. Handlare som arbetar under en upp- eller nedgräns vet att priserna inte kan gå längre än den specifika punkten den dagen; detta kan bromsa handeln och ge det en chans att stabilisera. När handeln öppnar igen för följande session kan människor pressa gränserna igen för att se om handeln med det säkerheten eller derivatet fortfarande är lika robust. De undviker stora förluster som kan skapas med gränser för att hålla prissättningen i schack och inom rimliga gränser.
Information om någon policy för gränsflytt finns i regelboken för ett utbyte. Detta dokument behandlar policyer för handel, inklusive de regler som människor måste följa när de deltar i handeln och förbereder sig för att gå med i börsen. Vissa utbyten sätter klädkoder och beteendestandarder som människor måste uppfylla för att få tillåtas handla på golvet, utöver den juridiska och etiska policy som är utformad för att hålla utbytet funktionellt.