Vad är ett elektroniskt kommunikationsnätverk?

Ett elektroniskt kommunikationsnätverk, eller ECN, är ett datordrivet system som gör det möjligt att bedriva handel utanför en börs. Securities and Exchange Commission godkände först nätverk av denna typ för användning i USA i slutet av 1990-talet. Idag används elektroniska kommunikationsnät i stor utsträckning av handlare över hela världen.

Securities and Exchange Commission klassificerar det elektroniska kommunikationsnätverket som det som kallas ett alternativt handelssystem eller ATS. Som en del av denna familj av handelssystem tillåter ECN inte åtkomst via de interna korsningsnätverken som drivs av vissa mäklare och återförsäljare, eftersom dessa system behandlar beställningar utan att faktiskt skicka orderna till en offentlig plats. Fokus för ett elektroniskt kommunikationsnät är att tillåta handel med direktåtkomst, inte någon typ av automatisk matchning av order med de priser som för närvarande är på ett börs, som är fallet med ett korsningsnät.

För det mesta är handeln i ett elektroniskt kommunikationsnät fokuserat på att köpa och sälja aktier och valutor. På grund av den snabba takt som är vanligt med valutahandel såväl som med handelsaktier kan ECN inleda transaktionsaktiviteter i realtid som kommer att utföra ordern med samma hastighet som det skulle utföras genom att handla direkt på börsen med mer traditionella metoder. Detta gör det effektivt för investerare över hela världen att handla utan hänsyn till deras lokala tidszon. Så länge utbytet är öppet och accepterar transaktioner är det möjligt att använda ECN för att göra investeringar.

Inte alla kan handla på ett elektroniskt kommunikationsnätverk. Investeraren måste antingen vara en abonnent på ECN eller ha ett etablerat konto hos en återförsäljare eller mäklare som är registrerad i nätverket. Vid en tidpunkt krävde exekvering av beställningar en anpassad terminalåtkomst, men idag kan nätverket nås med proprietära nätverksprotokoll så länge en säker internetuppkoppling är upprättad.

Som med alla typer av handelsaktiviteter finns det avgifter kopplade till användningen av ett elektroniskt kommunikationsnätverk. Användare kan välja att gå med det som kallas en klassisk lönestruktur, som helt enkelt är en fast avgift för alla som använder nätverket. Det andra alternativet, känt som en kreditlönestruktur, innebär att man tar ut en avgift till likviditetsborttagare som använder systemet medan man erbjuder en kredit eller rabatt till likviditetsleverantörer. Varje ECN bestämmer om de ska erbjuda en eller båda av dessa avgiftsstrukturer till sina abonnenter.