Jaké faktory ovlivňují současnou hodnotu daňových štítů?
Daňové štíty obvykle představují odpočty, které může podnik požadovat od svých daní za účelem snížení své daňové povinnosti. Tyto položky mohou mimo jiné zahrnovat položky, jako jsou charitativní dary, hypoteční úrok, určité zdravotní výdaje a amortizace nebo odpisy. Současná hodnota daňových štítů je částka peněz, které tyto budoucí odpočty dnes stojí. Faktory, které na ni nejčastěji působí, jsou délka položky, úrokové sazby a inflace. Tyto faktory - a další - mohou být přítomny najednou nebo jednotlivě ovlivnit daňové štíty najednou.
Délka položky je počet let, po které si společnost bude moci nárokovat daňové štíty proti svým daním. Například hypotéka s povoleným odpočtem úroků obvykle trvá déle než léčebné náklady. Současná hodnota daňových štítů, které trvají déle než jeden rok, má obvykle při výpočtu čisté současné hodnoty položky velký význam. Čím déle položka existuje, tím vyšší je současná hodnota odpočtu ve většině případů. Společnosti se mohou při výběru mezi několika novými možnostmi pro dosažení vyšších příjmů z podnikání podívat na daňové výhody různých projektů.
Většina dlouhodobých daňových štítů má související úrokovou sazbu, například hypotéku nebo bankovní půjčku. Jindy může projekt vyžadovat kombinaci externího financování, což má za následek kombinaci financování, která zahrnuje různé úrokové sazby nebo kapitálové náklady. Vyšší úrokové sazby mohou vést k výnosnější současné hodnotě daňových štítů. Konečným výsledkem je vyšší odpočet za každý rok, který snižuje daňovou povinnost společnosti. Srážka se s největší pravděpodobností sníží za každý rok, kdy společnost drží půjčku, ale odečtená částka může být vyšší než nižší úroková sazba.
Posledním významným faktorem je inflace přítomná na trhu, která může výrazně ovlivnit daně a odpočty společnosti. Výsledek inflace obvykle znamená, že kupní síla dolarů klesá s rostoucí inflací a naopak. Současná hodnota daňových štítů může být negativně ovlivněna, protože úrokové sazby se mohou prudce zvýšit, pokud se inflace prudce zvýší. To může vytvořit negativní situaci, kdy společnost ztratí výhodu odpočtu daně. Inflace také zvyšuje výdaje na zahájení velkých projektů, protože na realizaci projektů je třeba více peněz.