Was ist in der Ökonomie der Trennungssatz?
Der Trennungssatz ist ein wirtschaftswissenschaftliches Prinzip. Es wird davon ausgegangen, dass jeder Geschäftsinhaber zum Zwecke der Beurteilung eines Marktes das Ziel verfolgt, den Wert seines Geschäfts zu maximieren. In der Realität können Unternehmer unterschiedliche Ziele verfolgen, z. B. die Erschließung neuer Märkte oder die Erreichung eines sozialen Wandels. Der Trennungssatz berücksichtigt diese persönlichen Einstellungen.
Es gibt drei Hauptannahmen im Trennungssatz. Das erste ist, dass ein Unternehmen seine Anlageentscheidungen rational trifft, das heißt, es wird nicht von persönlichen Überzeugungen beeinflusst. Das zweite ist, dass ein Unternehmen seine Investitionsentscheidungen im Prinzip trifft, ohne von der Verfügbarkeit von Finanzmitteln beeinflusst zu werden: Das heißt, es entscheidet, was getan werden muss und wie es dann bezahlt wird, anstatt zu sehen, welches Geld verfügbar ist und wie um es zu benutzen. Der dritte Schlüssel ist, dass bei der Berechnung des Projektwerts nicht berücksichtigt wird, welche Finanzierungsarten verwendet werden.
Es ist wichtig zu beachten, dass der Trennungssatz nicht als sinnvolle Grundlage für die Entscheidungsfindung einzelner Unternehmen gedacht ist. In der Realität lehnt ein Unternehmen beispielsweise eine Investitionsmöglichkeit häufig ab, da sie unter Berücksichtigung der Zinszahlungen für ein Darlehen zur Finanzierung der Möglichkeit nicht als werthaltig erscheint. Das Theorem wird stattdessen für Berechnungen und Theorien verwendet, die für einen gesamten Markt gelten und bei denen Ökonomen Annahmen treffen müssen, wie einzelne Unternehmen Entscheidungen treffen werden. Der Satz hat seinen Namen, weil er einzelne Merkmale vom Gesamtverhalten eines Marktes trennen soll.
Es gibt zahlreiche Gründe, warum ein Unternehmen in der Realität anders handeln würde, als wenn der Trennungssatz in der Realität angewendet würde. Ein Unternehmen könnte Büros an einem weniger rentablen Ort eröffnen, weil der Eigentümer eine emotionale Bindung an das Gebiet hatte. Ein Geschäftsinhaber kann eine Option ablehnen, die aus ethischen Gründen den größten potenziellen Wert hat. Jeder einzelne Geschäftsinhaber hat eine unterschiedliche Einstellung und Toleranz gegenüber den Risiken, die mit den ihm zur Verfügung stehenden Anlageoptionen verbunden sind.
Der Satz wird allgemein als Fisher-Separationstheorem bezeichnet . Dieser Name stammt von dem Ökonomen Irving Fisher, der die Idee entwickelte. Bekannt wurde er durch seine Theorien, wonach die Preise eher durch den Geldumlauf in einer Volkswirtschaft als durch die inhärente Nachfrage nach und das Angebot der betreffenden Waren oder Dienstleistungen beeinflusst werden könnten.