Was ist Asset-Stripping?
Asset-Stripping ist der Prozess der Bewertung der von einer Unternehmenseinheit gehaltenen Vermögenswerte und der Entscheidung, diese Vermögenswerte zu veräußern, um eine Art Gewinn aus der Akquisition dieses Unternehmens zu erzielen. Corporate Raiders machen häufig Gebrauch von dieser besonderen Strategie, indem sie ein Unternehmen kaufen und bestimmte Vermögenswerte veräußern, die für den laufenden Geschäftsbetrieb nicht wesentlich sind. In einigen Fällen generiert dieses Entfernen von Vermögenswerten genügend Einnahmen, um die Ausgaben für die Akquisition zu decken, sodass der Angreifer die Möglichkeit hat, das reduzierte Unternehmen mit einem klaren Gewinn weiterzuverkaufen.
Eine der einfachsten Methoden, um die Funktionsweise von Asset Stripping zu verstehen, ist die Betrachtung eines Unternehmens, das sowohl einen Hauptbetrieb als auch zwei hundertprozentige Tochtergesellschaften betreibt. Wenn ein Corporate Raider den Wert sowohl des Mutterunternehmens als auch der Tochterunternehmen bewertet, kann er oder sie davon ausgehen, dass es möglich ist, den gesamten Betrieb für eine bestimmte Summe zu übernehmen und dann die beiden Tochterunternehmen zu verkaufen, um diesen Kaufpreis zu decken. Diese Form des Asset-Stripping würde die Muttergesellschaft verlassen, so dass der Raider weiterarbeiten könnte, um einen konstanten Umsatzfluss zu erzielen, oder als eigenständige Einheit verkauft werden könnte, die dem Raider seitdem einen erheblichen Gewinn einbringen würde Alle Kosten der Akquisition wurden durch den Verkauf der beiden Tochtergesellschaften gedeckt.
Eine etwas weniger strenge Form des Asset Stripping wird manchmal von Unternehmen eingesetzt, die zusätzliche Einnahmen erzielen müssen, um eine schwierige Wirtschaftsperiode zu überstehen. In diesem Szenario würde das Unternehmen alle Vermögenswerte dahingehend bewerten, wie wichtig sie für den Kernbetrieb des Unternehmens sind. Alle Vermögenswerte, die für die Geschäftstätigkeit nicht wesentlich sind und auf dem freien Markt wahrscheinlich einen angemessenen Preis erzielen, können verkauft werden, um eine Einnahmequelle zu schaffen, mit der eine schwache Konjunktur überwunden werden kann. Das Unternehmen ist zwar schlanker als in der Vergangenheit, hat jedoch die Möglichkeit, seine Geschäftstätigkeit so anzupassen, dass es lange genug rentabel bleibt, damit sich die bedrückende Wirtschaftslage umkehren und das Unternehmen wieder profitabel arbeiten kann.
Im Allgemeinen werden Verweise auf Asset-Stripping eher negativ wahrgenommen. Dies liegt daran, dass der Prozess häufig nach einer feindlichen Übernahme genutzt wird und zum Abbau von Unternehmen führen kann, was wiederum zu höherer Arbeitslosigkeit und Arbeitsplatzverlusten in den Gemeinden führt, in denen diese Unternehmen tätig sind. Aus diesem Grund meiden viele Unternehmen, die nicht wesentliche Vermögenswerte verkaufen möchten, um ihre Geschäftstätigkeit aufrechtzuerhalten, diesen Begriff und verweisen auf ihre Aktivitäten mit harmloseren Begriffen wie "Umstrukturierung von Vermögenswerten" oder "Verkleinerung von Vermögenswerten".