Qu'est-ce que l'accord de Bretton Woods?

Les accords de Bretton Woods ont établi une structure financière pour les échanges monétaires internationaux entre les pays après la seconde guerre mondiale. Parmi les principaux systèmes et organisations créés à la suite de cet accord, citons le Fonds monétaire international (FMI), la Banque internationale pour la reconstruction et le développement (BIRD) - un prédécesseur de la Banque mondiale - et le système de taux de change mondiaux. Bien que l’Accord de Bretton Woods ait été significatif parce qu’il impliquait la coopération et l’engagement de nombreux pays, il échouerait plus tard, en partie à cause du manque de compréhension de la nature changeante des marchés mondiaux.

Réunie en 1944 à Bretton Woods, dans le New Hampshire, la Conférence de Bretton Woods visait à reconstruire les pays endommagés par la Seconde Guerre mondiale. Les 44 pays concernés espéraient également stabiliser le système monétaire et revitaliser le commerce mondial, qui avait diminué à cause de la guerre et de la Grande Dépression des années 30. Ces problèmes ont conduit à la formation d'un taux de change monétaire fixé ou "indexé" sur l'or pour déterminer la valeur de la monnaie utilisée dans le commerce international.

Chaque pays représenté à la conférence de Bretton Woods a convenu que la valeur de l'or déterminerait la valeur de la monnaie de chaque pays. Tous les pays concernés ont décidé de baser leur monnaie sur le dollar, évalué à 35 dollars l'once d'or. Associer la valeur de la monnaie à l’or limitait essentiellement la masse monétaire à la quantité des réserves d’or mondiales, créant ainsi une stabilité apparente. Le FMI devait agir en tant que modérateur des déséquilibres commerciaux et de la valeur en or entre les pays.

Les États-Unis détenaient la majorité des réserves d'or mondiales et constituaient la puissance économique dominante. Ils ont donc joué un rôle déterminant en incitant les autres pays à accepter l'accord de Bretton Woods liant la valeur des monnaies à l'or via le dollar américain. Les États-Unis occupaient également la position de leader parce qu'ils évitaient les dégâts causés aux infrastructures en Europe pendant la guerre et en raison de l'industrialisation massive requise pour fournir des armements de guerre. La réparation de la dévastation en Europe nécessiterait des ressources plus importantes que celles prévues par l’Accord de Bretton Woods, ce qui donnerait lieu à la création du Programme européen de relance, également appelé Plan Marshall.

Des problèmes sont apparus avec les accords de Bretton Woods lorsque le besoin de capitaux d'une Europe et de pays du tiers monde ravagés par la guerre dépassait les réserves d'or américaines. La valeur de l'or sur le marché libre était également souvent différente du taux de change fixe de 35 dollars l'once encore utilisé par les banques centrales. Pour fournir au monde les capitaux nécessaires, le nombre de dollars a dû augmenter car l'extraction de réserves d'or supplémentaires n'était pas suffisante. Cette offre excédentaire du dollar américain a affaibli sa valeur. Les États-Unis ont abandonné l'étalon-or en 1971 et les accords de Bretton Woods ont finalement été remplacés par des évaluations de la monnaie basées sur les taux du marché.