Vad är Bretton Woods-avtalet?

Bretton Woods-avtalet upprättade en finansiell struktur för internationellt monetärt utbyte mellan nationerna efter andra världskriget. Några större system och organisationer som skapades som ett resultat av detta avtal inkluderar Internationella valutafonden (IMF), Internationella banken för återuppbyggnad och utveckling (IBRD) - en föregångare till Världsbanken - och systemet för globala växelkurser. Även om Bretton Woods-avtalet var betydelsefullt eftersom det involverade samarbete och engagemang från många nationer, skulle det senare misslyckas, delvis på grund av bristen på förståelse för den globala marknadens förändrade natur.

Konventionen sammanställdes 1944 i Bretton Woods, New Hampshire, och Bretton Woods-konferensen utsåg att återuppbygga länder som hade skadats av andra världskriget. De 44 inblandade nationerna hoppades också på att stabilisera det monetära systemet och återuppliva världshandeln, som hade minskat på grund av kriget och det tidigare stora depressionen på 1930-talet. Dessa problem ledde till bildandet av en monetär växelkurs som var fast eller "knuten" till guld för att bestämma värdet på den valuta som används i internationell handel.

Varje land som representerades vid Bretton Woods-konferensen enades om att värdet på guld skulle bestämma hur mycket varje lands valuta skulle vara värt. Alla involverade länder beslutade att basera sin valuta på dollarn, som värderades till 35 dollar per gram guld. Att knyta värdet på valuta till guld begränsade i huvudsak pengatillförseln till mängden världens guldreserver och skapade därmed en till synes stabilitet. IMF skulle agera som moderator för obalanser i handel och guldvärde mellan nationerna.

USA hade majoriteten av världens guldreserver och var den dominerande ekonomiska makten, så det spelade en framträdande roll i att påverka andra länder att acceptera Bretton Woods-avtalet som kopplade värdet på valutor till guld genom den amerikanska dollarn. Förenta staterna hade också ledningspositionen eftersom de undvikde den infrastrukturförstörelse som inträffade i Europa under kriget och på grund av den massa industrialisering som krävdes för att försörja krigsvapen. Att fixa förödelsen i Europa skulle i slutändan kräva större resurser än de som tillhandahålls i Bretton Woods-avtalet, vilket skulle leda till skapandet av det europeiska återhämtningsprogrammet, även kallad Marshall-planen.

Problem uppstod med Bretton Woods-avtalet när behovet av kapital av ett krigsförstört Europa och tredje världsstaterna överträffade USA: s guldreserver. Guldens värde på den öppna marknaden skilde sig ofta också från den fasta växelkursen på $ 35 per uns som fortfarande används av centralbanker. För att förse världen med nödvändigt kapital måste antalet dollar öka eftersom gruvdrift av ytterligare guldreserver inte var tillräckligt. Detta överutbud av den amerikanska dollarn försvagade dess värde. USA tappade guldstandarden 1971 och Bretton Woods-avtalet ersattes så småningom med valutavärderingar baserade på marknadsräntor.