Hva er Bretton Woods-avtalen?

Bretton Woods-avtalen etablerte en finansiell struktur for internasjonal monetær utveksling mellom nasjoner etter andre verdenskrig. Noen store systemer og organisasjoner som ble opprettet som et resultat av denne avtalen inkluderer Det internasjonale pengefondet (IMF), Den internasjonale banken for gjenoppbygging og utvikling (IBRD) - en forgjenger for Verdensbanken - og systemet med globale valutakurser. Mens Bretton Woods-avtalen var betydelig fordi den involverte samarbeid og engasjement fra mange nasjoner, ville den senere mislykkes, delvis på grunn av manglende forståelse for de globale markeders endrede karakter.

Konventert i 1944 i Bretton Woods, New Hampshire, satte Bretton Woods-konferansen ut for å gjenoppbygge land som hadde blitt skadet av andre verdenskrig. De 44 involverte nasjonene håpet også å stabilisere det monetære systemet og gjenopplive verdenshandelen, som hadde gått ned på grunn av krigen og det tidligere store depresjonen på 1930-tallet. Disse problemene førte til dannelsen av en monetær valutakurs som var fast eller "bundet" til gull for å bestemme verdien av valuta som ble brukt i internasjonal handel.

Hvert land som var representert på Bretton Woods-konferansen var enig i at verdien av gull ville avgjøre hvor mye hver nasjons valuta ville være verdt. Alle de involverte landene bestemte seg for å basere valutaen sin på dollaren, som ble verdsatt til $ 35 per unse gull. Å knytte verdien av valuta til gull begrenset i hovedsak pengemengden til mengden av verdens gullreserver, og skapte dermed en tilsynelatende stabilitet. IMF skulle fungere som moderator for ubalanse i handel og gullverdi mellom nasjoner.

USA hadde majoriteten av verdens gullreserver og var den dominerende økonomiske makten, så det spilte en fremtredende rolle i å påvirke andre nasjoner til å godta Bretton Woods-avtalen som koblet verdien av valutaer til gull gjennom den amerikanske dollaren. USA hadde også hovedposisjonen fordi de unngikk ødeleggelsen av infrastrukturen som skjedde i Europa under krigen, og på grunn av masseindustrialiseringen som var nødvendig for å forsyne krigsvåpen. Å fikse ødeleggelsene i Europa vil ende opp med å kreve større ressurser enn de som er gitt i Bretton Woods-avtalen, noe som ville resultere i opprettelsen av det europeiske utvinningsprogrammet, også kalt Marshall-planen.

Problemer oppsto med Bretton Woods-avtalen da behovet for kapital fra et krigsherjet Europa og nasjonene i den tredje verden overgikk Amerikas gullreserver. Gullens verdi på det åpne markedet var også ofte forskjellig fra den faste valutakursen på $ 35 per unse som fortsatt brukes av sentralbanker. For å forsyne verden med nødvendig kapital, måtte antall dollar øke fordi gruvedrift av ekstra gullreserver ikke var tilstrekkelig. Dette overforsyningen av den amerikanske dollaren svekket verdien. USA droppet gullstandarden i 1971 og Bretton Woods-avtalen ble etter hvert erstattet med valutavekslinger basert på markedsrenter.