Qu'est-ce que la directive OPA?
La directive sur les prises de contrôle est une mesure législative adoptée par le Parlement européen en 2004 afin de créer un cadre juridique pour les prises de contrôle. Connue officiellement sous le nom de 2004/25 / CE sur les offres publiques d'acquisition, la directive est un exemple de législation adoptée dans l'Union européenne dans le but de rendre un ensemble de lois communes applicables à l'ensemble des membres de l'UE, de créer une harmonisation des systèmes juridiques ainsi que de définir clairement normes et limites pour les entreprises et les particuliers qui s’emploient à se conformer à la loi. À l'instar d'autres directives, chaque membre de l'UE doit la mettre en œuvre sur une base individuelle. Les pays membres peuvent mettre en œuvre les directives de diverses manières.
La rédaction de la directive relative aux prises de contrôle a duré plus de dix ans et comportait de nombreuses querelles politiques alors que les membres de l’UE discutaient de l’objet de la directive et du libellé de la langue. Destiné à créer un ensemble simple de règles juridiques pour les prises de contrôle, il visait à simplifier le processus de prise de contrôle, en permettant aux entreprises de gérer plus facilement les prises de contrôle tout en protégeant les intérêts des actionnaires et des employés. Les lois inégales et parfois contradictoires dans les différents pays membres ont rendu les prises de contrôle difficiles, ce qui a été perçu comme une entrave aux activités commerciales dans l'Union européenne.
En vertu de la directive sur les prises de contrôle, chaque pays membre est censé créer un cadre réglementaire pour les prises de contrôle, notamment en désignant des agences de surveillance pour examiner et approuver les offres de rachat proposées. La directive prévoit également l'égalité de traitement des actionnaires, stipule que les offres doit être présentée dans un délai suffisamment long pour permettre aux citoyens de prendre des décisions en connaissance de cause et impose aux entreprises proposant de prendre le contrôle d'acquérir des projections sur leur incidence sur l'emploi. Chaque pays membre devrait utiliser la directive relative aux prises de contrôle pour établir ses propres lois en matière de prise en charge des prises de contrôle.
Après l’adoption de la directive sur les prises de contrôle, certains critiques l’ont accusée d’inclure un langage protectionniste et d’entraver les prises de contrôle, plutôt que de les faciliter. D'autres ont estimé que la législation n'allait pas assez loin en termes de clarté et de protection pour les personnes impliquées dans des prises de contrôle. Le conflit entre ces parties illustre les résultats des négociations de compromis utilisées pour élaborer la directive.
De nombreux membres de l'Union européenne ont eu du mal à mettre en œuvre cette législation. La portée et la nature des propositions de mise en œuvre varient, les gouvernements individuels des pays membres œuvrant à la mise en œuvre de la directive. Dans certains cas, des réorganisations et des réformes ont été nécessaires au sein du système de réglementation financière d'un pays pour respecter les termes de la directive, ce qui a nécessité des négociations et des discussions approfondies.