Quel était l'effet Tequila?
L'effet Tequila est un nom familier donné aux retombées de la crise économique de 1994 au Mexique, également appelée crise du peso mexicain. Au Mexique, on parle souvent de l'erreur de décembre ( el error de diciembre ), nom introduit par Carlos Salinas de Gortari. L’effet Tequila est plus précisément utilisé pour décrire l’effet domino qui a déclenché les crises économiques en Argentine, au Brésil et dans d’autres régions voisines d’Amérique latine.
L'administration du président Carlos Salinas de Gortari a été à l'origine de la crise économique qui a déclenché l'effet Tequila. Son gouvernement était notoirement corrompu, ses membres recevant des fonds provenant de la corruption et de la dérive du pays. Dans le même temps, au début d'une année électorale, Gortari a entrepris un programme de dépenses à grande échelle, créant un important déficit national.
Un conflit a également éclaté à peu près à la même époque au Chiapas, entraînant une diminution de l’investissement étranger, les investisseurs ayant attendu que le pays se stabilise quelque peu. Un des candidats à la présidence, Luis Donaldo Colosio, a également été assassiné, suscitant l'inquiétude des investisseurs étrangers selon laquelle le gouvernement du Mexique était sur le point de se déstabiliser de la même manière que les autres pays d'Amérique latine.
Ce manque de confiance de la part des investisseurs étrangers signifiait que lorsque le gouvernement devait mettre à jour leur dette, qui avait considérablement augmenté par le biais de dépenses énormes, il était impossible de trouver des acheteurs. Cela a laissé défaut sur leurs prêts comme l'une des seules options. Cela a à son tour entraîné une perte de confiance des investisseurs dans le gouvernement, ce qui a provoqué une faillite mineure des banques, qui a ensuite réagi et a encore amoindri la confiance des investisseurs.
L’effet Tequila est compliqué en partie à cause du nombre de petites choses qui ont abouti à un effondrement considérable. Les élections imminentes ont joué un rôle important dans l’effet Tequila, et pas seulement en raison de l’augmentation des dépenses. Afin d'empêcher la confiance des investisseurs de provoquer un ralentissement économique national, ce qui aurait pu coûter l'élection à Salinas, le gouvernement a acheté d'importantes quantités de titres du Trésor, réduisant ainsi considérablement ses réserves d'actifs en dollars.
Après le départ de Salinas, un nouveau président, Ernesto Zedillo, a pris ses fonctions. Zedillo a immédiatement essayé de dévaluer un peu le peso afin de rétablir la stabilité. Les critiques accusent Zedillo d'avoir mal géré cette dévaluation et les investissements étrangers ont été retirés à grande échelle. En une semaine, la valeur du peso est passée de quatre dollars à plus de sept dollars le dollar. Ce niveau de dévaluation, qui a conduit à l’effet Tequila dans les pays voisins, aurait pu être catastrophique, mais les États-Unis sont intervenus avec un emprunt massif, aidant à maintenir quelque peu l’hémorragie de valeur.
L’effet Tequila s’est étendu avant de s’inverser, la baisse du peso s’étendant également à d’autres pays. Le Brésil a vu sa monnaie se dévaluer énormément sur une très courte période. L’Argentine a également été durement touchée par l’effet Tequila, avec une baisse des dépenses intérieures et un resserrement du crédit en 1995.