En finance, qu'est-ce que l'aller-retour?
Parfois appelée transaction aller-retour ou par la désignation fantaisiste de Lazy Susans, l’aller-retour est une stratégie dans laquelle un actif est vendu à une autre entreprise avec l’accord que l’actif sera racheté par le propriétaire initial à un moment donné dans l’avenir. Ce processus est parfois utilisé pour augmenter le montant apparent des ventes et des revenus générés par le vendeur au cours d’une période donnée. Bien qu’il s’agisse d’un processus relativement courant, tous les membres de la communauté financière ne le considèrent pas comme une méthode appropriée pour faire des affaires.
Généralement, les allers-retours impliquent la vente d'un actif qui n'est pas essentiel à l'activité principale de l'entreprise. Étant donné que l'actif est plus ou moins inutilisé, la stratégie de vente temporaire n'aura aucune incidence sur le fonctionnement de l'entreprise. Cela permettra à l'entreprise de comptabiliser le produit de la vente dans le revenu généré pour la période au cours de laquelle la transaction a eu lieu. En conséquence, la société peut prétendre avoir un volume de ventes plus élevé, ce qui attirera sans doute davantage l'attention des investisseurs et renforcera la notoriété de l'entreprise auprès des consommateurs.
L’accord sur le rachat de l’actif vendu à un moment ultérieur est essentiel au processus d’aller-retour. Souvent, le rachat concerne le même actif, bien que dans certains cas, un actif de type et de valeur similaires puisse être substitué. En ce qui concerne le prix de rachat, le propriétaire initial peut payer le même montant qui a été accepté pour la vente initiale, ou éventuellement payer un peu plus, en fonction des conditions convenues par les deux entreprises.
L'utilisation de l'aller-retour présente des dangers. La première est qu’une entreprise peut être tellement impliquée dans ce type d’activité qu’il devient extrêmement difficile de déterminer quelle partie des revenus générés provient des ventes effectives et de ce qui est généré par l’utilisation de Lazy Susans. De plus, l’aspect rachat de la stratégie peut parfois créer pour l’entreprise un degré de difficulté financière qui dépasse les avantages tirés de la vente initiale. Certains investisseurs choisissent de ne pas traiter avec des sociétés réputées pour leurs allers-retours fréquents pour des raisons de conscience personnelle.
De nombreux types d’entreprises ont eu recours à l’aller-retour dans le passé. Un certain nombre de sociétés de fabrication ont adopté ce type de troc d'actifs, de même que de nombreux conglomérats de négoce d'énergie. Au cours des dernières années, d’importants fournisseurs d’Internet et entreprises connexes ont également eu recours à ce type de stratégie financière. Cela a conduit certaines agences de régulation, telles que la Securities and Exchange Commission des États-Unis, à déterminer que le fait de comptabiliser les revenus de ces types de transactions dans les chiffres de vente était trompeur et donc impropre.