Qu'est-ce qu'un lien au porteur?

Parfois appelée obligation à coupon, l’obligation au porteur fonctionne comme toute autre sorte d’obligation. La différence est que le lien au porteur est presque toujours un lien non enregistré. En outre, ce type d’obligation négociable a une différence en ce qui concerne le bénéficiaire de l’intérêt et le principal de l’obligation. Au lieu que les avantages soient versés à l'entité qui a acheté initialement l'obligation au porteur, ils sont versés à la personne qui en est le titulaire. Voici quelques informations sur le fonctionnement de l'obligation au porteur et sur les raisons pour lesquelles cet arrangement peut être souhaitable dans certains cas.

Les obligations au porteur sont accompagnées d’une série de coupons associés à l’obligation. Chacun de ces coupons représente généralement un paiement d’intérêts unique qui peut être perçu sur le lien. Les coupons sont généralement en possession du détenteur, qui est libre de présenter un seul coupon périodiquement. En règle générale, un coupon peut être présenté pour paiement une ou deux fois par année civile. L’émetteur de l’obligation au porteur honore le paiement des intérêts et transfère les fonds au détenteur du coupon.

Les obligations à coupon étant des obligations non enregistrées, elles ne sont pas tenues de respecter toutes les réglementations associées à leurs contreparties enregistrées. Cependant, ces obligations négociables doivent fonctionner dans les limites des paramètres définis dans le cadre de leur achat. Par exemple, si les conditions de l’achat permettent au détenteur de l’obligation d’encaisser un coupon tous les trois mois, l’émetteur est tenu d’honorer ce calendrier de paiement.

Dans d'autres cas, les détails de la vente peuvent également permettre au titulaire de ne pas encaisser de coupons pendant quelques années, puis d'en présenter trois ou quatre à la fois. Si les conditions d'achat autorisent spécifiquement ce type d'activité de la part du titulaire, il est alors possible de présenter plusieurs coupons à la fois. Toutefois, en règle générale, le détenteur d'une obligation au porteur ne peut présenter qu'un seul coupon dans un délai spécifié.

Bien que l'obligation au porteur existe depuis un certain nombre d'années, le concept commence à perdre de son attrait. De plus en plus d’investisseurs manifestent un intérêt pour les obligations nominatives en tant qu’obligations négociables de leur choix. Considérés comme étant un peu plus stables et uniformes dans leur structure que les obligations au porteur, les investisseurs peuvent parvenir à gagner un montant décent d’intérêts à partir d’obligations nominatives, sans avoir à s’occuper de détailler les termes autant. Compte tenu du statut non enregistré de la liaison au porteur, il est possible que ce type de mécanisme de liaison finisse par disparaître.