国債利回りとは？

財務省債利回りは、米国財務省が発行した債券の満期利回りです。 債券の満期利回りは、債券からの約束されたキャッシュフローが割り引かれる暗黙の金利です。 国債の利回りは、社債の満期利回りよりも期待の明確な状況を提供するため、投資家にとって興味深いものです。 すべての社債の価値にはある程度のデフォルトリスクが組み込まれていますが、財務省は100％信頼できると想定されています。

債券は債務証書です。 発行体は、投資家が債券に対して支払う価格を受け取ります。 引き換えに、債券の満期日にいくらかの金額を支払うことを約束します。 場合によっては、債券契約は発行者が定期的にクーポンを支払うことも指定していますが、これは本質的には債務の利払いです。 財務省はさまざまな証券を発行します。 国債は発行日から30年後に満期を迎え、6か月ごとにクーポンを支払う証券です。

債券利回りは、債券の利回りが計算されるのと同じ方法で計算されます。 式は、価格= C /（1 + y）+ C /（1 + y） ² +…+ C /（1 + y） ^T-1 +（C + Par）/（1 + y） ^Tで与えられます。 価格は債券の市場価格です。 Cは、債券のクーポン、または投資家が各期間に受け取る支払いです。 額面価格または額面は、通常1,000ドル（USD）である債券の最終支払額であり、Tは債券が満期になるまでの残存期間です。

上記の式で、yは債券の満期利回りを表します。 式の他の成分はすべて既知の量です。 それらが満たされると、推測およびチェック方法を使用して満期までの利回りを見つけることができます：利回りが何であるかを推測し、式の予測価格を実際の価格と比較し、必要に応じて利回りを上下に調整し、再試行する。 この方法は時間がかかるため、ほとんどの投資家は金融計算機を使用して債券利回りを見つけます。 これらの計算機も推測とチェックの方法を使用しますが、正確な答えを出すために試行をすばやく繰り返します。

財務省債は安定した信頼できる債券であるため、財務要因の議論のベンチマークとして使用されます。 投資家は、多くの場合、異なる満期日を有する国債の満期までの利回りのグラフである国債利回り曲線を参照します。 このグラフの形状は、市場で普及している将来の金利の期待を示しています。