Qu'est-ce qu'un rendement en obligations du Trésor?

Le rendement d'une obligation du Trésor est le rendement à l'échéance d'une obligation émise par le Trésor des États-Unis. Le rendement à l'échéance d'une obligation est le taux d'intérêt implicite selon lequel les flux de trésorerie promis d'une obligation sont actualisés. Le rendement des obligations du Trésor est intéressant pour les investisseurs car il fournit un tableau plus clair des attentes que le rendement des obligations d’entreprises jusqu’à leur échéance. Bien que les valeurs de toutes les obligations de sociétés comportent un certain niveau de risque de défaut, le Trésor est supposé crédible à 100%.

Une obligation est un instrument d'emprunt. L'entité émettrice reçoit le prix que l'investisseur paie pour l'obligation. en contrepartie, il s'engage à verser un montant à la date d'échéance de l'obligation. Parfois, le contrat obligataire précise également que l’émetteur paiera des coupons périodiques, qui sont essentiellement des paiements d’intérêts sur la dette. Le Trésor émet une gamme de titres. Les obligations du Trésor sont des titres qui viennent à échéance 30 ans après la date d’émission et versent des coupons tous les six mois.

Le rendement d'une obligation du Trésor est calculé de la même manière que le rendement d'une obligation. La formule est donnée par Prix = C / (1 + y) + C / (1 + y) ² +… + C / (1 + y) ^T-1 + (C + Par) / (1 + y) ^T. Le prix est le prix du marché de l'obligation. C est le coupon de l'obligation, ou le paiement que l'investisseur reçoit à chaque période. La valeur nominale, ou valeur faciale, correspond au dernier versement de l'obligation, qui est généralement de 1 000 USD (USD), et T correspond au nombre de périodes restant à courir jusqu'à l'échéance de l'obligation.

Dans la formule ci-dessus, y représente le rendement à l'échéance de l'obligation. Les autres composants de la formule sont tous des quantités connues. Une fois renseignés, vous pouvez déterminer le rendement à l'échéance à l'aide de la méthode de l'estimation et de la vérification: vous devez deviner quel pourrait être le rendement, comparer le prix prévu de la formule au prix réel, ajuster le rendement à la hausse ou à la baisse au besoin, et réessayer. Cette méthode prend beaucoup de temps et la plupart des investisseurs utilisent donc des calculatrices financières pour rechercher les rendements obligataires. Ces calculatrices utilisent également la méthode de détermination et de vérification, mais elles effectuent une itération rapide des essais pour donner une réponse précise.

Les obligations du Trésor sont des billets stables et fiables. Elles servent donc de points de repère dans les discussions sur les facteurs financiers. Les investisseurs se réfèrent souvent à la courbe de rendement des obligations du Trésor, graphique du rendement à l'échéance des obligations du Trésor ayant des dates d'échéance différentes. La forme de ce graphique illustre les attentes en matière de taux d'intérêt futurs sur le marché.