Wat is een vijandige overname?
Een vijandige overname is een soort bedrijfsovername die wordt uitgevoerd tegen de wensen van het bestuur van de doelonderneming. Dit unieke type acquisitie komt niet zo vaak voor als vriendelijke overnames, waarbij de twee bedrijven samenwerken omdat de overname als voordelig wordt ervaren. Vijandige overnames kunnen traumatisch zijn voor het doelbedrijf en ze kunnen ook riskant zijn voor de andere partij, omdat het overnemende bedrijf mogelijk niet in staat is om bepaalde relevante informatie over het doelbedrijf te verkrijgen.
Bedrijven worden dagelijks gekocht en verkocht. Er zijn twee soorten verkoopovereenkomsten. In de eerste, een fusie, komen twee bedrijven samen en combineren ze hun activa, personeel, faciliteiten, enzovoort. Na een fusie houden de oorspronkelijke bedrijven op te bestaan en ontstaat er een nieuw bedrijf. Bij een overname wordt een bedrijf gekocht door een ander bedrijf. Het kopende bedrijf bezit alle activa van het doelbedrijf, inclusief bedrijfsoctrooien, handelsmerken, enzovoort. Het oorspronkelijke bedrijf kan volledig worden verzwolgen of kan semi-onafhankelijk opereren onder de paraplu van het overnemende bedrijf.
Doorgaans benadert een bedrijf dat een ander bedrijf wil overnemen het bestuur van het doelbedrijf met een aanbod. De bestuursleden overwegen het aanbod en kiezen er vervolgens voor om het te accepteren of af te wijzen. Het aanbod wordt geaccepteerd als het bestuur van mening is dat dit het welzijn van de onderneming op de lange termijn zal bevorderen, en het zal worden afgewezen als het bestuur niet van de voorwaarden houdt of van mening is dat een overname niet voordelig zou zijn. Wanneer een bedrijf overname nastreeft na afwijzing door een bestuur, is het een vijandige overname. Als een bedrijf het bestuur volledig omzeilt, wordt het ook een vijandige overname genoemd.
Beursgenoteerde bedrijven lopen het risico van vijandige overname omdat tegengestelde bedrijven grote hoeveelheden van hun aandelen kunnen kopen om een controlerend aandeel te verwerven. In dit geval hoeft het bedrijf de gevoelens van het bestuur niet te respecteren, omdat het in wezen het bedrijf al bezit en controleert. Een vijandige overname kan ook gepaard gaan met tactieken, zoals proberen de deal zoeter te maken voor individuele bestuursleden om hen tot overeenstemming te brengen.
Een overnemende onderneming neemt een risico door een vijandige overname te proberen. Omdat het doelbedrijf niet meewerkt, kan het overnemende bedrijf onbewust schulden of ernstige problemen op zich nemen, omdat het geen toegang heeft tot alle informatie over het bedrijf. Veel bedrijven hebben ook problemen met het verkrijgen van financiering voor vijandige overnames, omdat sommige banken terughoudend zijn om in deze situaties leningen te verstrekken.