Wat is een bedrijfsobligatie?

Een bedrijfsobligatie is een type ongedekte investering die wordt uitgegeven door een bedrijf om geld in te zamelen. Obligaties zijn een veel voorkomende vorm van obligaties en vervallen meestal pas nadat de belegger ze tien of meer jaar heeft aangehouden. Als het bedrijf failliet gaat, worden obligatiehouders betaald na gewone en preferente aandeelhouders. Het bedrijf heeft de mogelijkheid om converteerbare obligaties uit te geven, wat betekent dat beleggers na een bepaalde tijd obligaties kunnen omzetten in aandelen.

Wanneer een onderneming een bedrijfsobligatie uitgeeft, wordt deze niet beveiligd door een onroerend goed of een andere vorm van onderpand. Beveiligde schuld, zoals een autolening, heeft onroerend goed dat kan worden geliquideerd als de schuld niet kan worden betaald. De hoeveelheid geld verkregen uit de verkoop van de onderpandvervangers als betaling aan de belegger. Ongedekte schulden brengen een groter risico met zich mee en beleggers sluiten doorgaans geen obligaties uit tenzij de onderneming een solide kredietwaardigheid en betalingsgeschiedenis heeft.

Obligaties zijn het meest voorkomende type bedrijfsobligaties omdat ze openlijk worden verhandeld op verschillende internationale marktbeurzen. Wanneer een belegger een obligatie koopt, ruilt hij kapitaal voor een claim tegen de toekomstige inkomsten van de onderneming. Een obligatie kan worden verkocht tegen een prijs die hoger, lager of lager is dan de vervaldatum. Een obligatie die boven pari verkoopt, kost bijvoorbeeld meer aan aanschaf dan de belegger aan het einde van zijn looptijd kan terugverdienen.

Een bedrijfsobligatie die boven de nominale waarde verkoopt, heeft meestal een hogere rente om het prijsverschil te compenseren. Omdat er een hoger langetermijnrisico is, wordt de belegger gecompenseerd met een hoger rendement. Obligaties die onder hun nominale waarde of met een korting verkopen, hebben doorgaans een lager rendement, omdat het langetermijnrisico zeer gering is. Een voorbeeld van een obligatie met een laag risico is een schatkist van 30 jaar uitgegeven door een nationale overheid.

Vanuit het perspectief van de onderneming houdt het uitgeven van een bedrijfsobligatie ook een groter langetermijnrisico in. Terwijl het bedrijf het kortetermijnkapitaal ontvangt dat het nodig heeft om zijn activiteiten draaiende te houden, kan een groot aantal uitgegeven obligaties leiden tot toekomstige financiële problemen. Dit probleem doet zich meestal voor wanneer bedrijven niet in staat zijn om omzetgroei en winstgevendheid op lange termijn te bereiken. Aangezien de obligatiewetgeving van mening is dat obligaties enkele van de laatste betalingsverplichtingen zijn waaraan moet worden voldaan wanneer een faillissement zich voordoet, kan een groot bedrag aan uitstaande schulden de kredietwaardigheid van een bedrijf verlagen.