Hvad er en virksomhedsobligation?
En virksomhedsobligation er en type usikrede investeringer, der udstedes af et selskab for at skaffe penge. Obligationer er en almindelig form for obligationer og modnes normalt ikke, før investoren har haft dem i ti eller flere år. Hvis selskabet erklærer konkurs, udbetales obligationer efter fælles og foretrukne aktionærer. Virksomheden har mulighed for at udstede konvertible obligationer, hvilket betyder, at investorer efter en vis tid kan konvertere obligationer til aktier.
Når et firma udsteder en virksomhedsobligation, er det ikke sikret med et stykke ejendom eller en anden form for sikkerhed. Sikret gæld, såsom et billån, har ejendomme, der kan likvideres, hvis gælden ikke kan betales. Mængden af penge, der er opnået ved salg af sikkerhedsstillelse, erstattes som betaling til investoren. Usikret gæld medfører en større risiko, og investorer tager normalt ikke en obligationskvote, medmindre selskabet har en solid kreditvurdering og betalingshistorik.
Obligationer er den mest almindelige type virksomhedsobligationer, da de åbent handles i forskellige internationale markedsbørser. Når en investor køber en obligation, bytter han kapital mod et krav mod selskabets fremtidige indtjening. En obligation kan sælge til en pris, der er over, til eller under dens løbetid. For eksempel vil en obligation, der sælger over pari, koste mere at købe, end investoren vil være i stand til at inddrive ved udgangen af sin periode.
En virksomhedsobligation, der sælger over dens pålydende værdi, bærer normalt en højere rente for at kompensere for forskellen i pris. Da der er en højere langsigtet risiko, kompenseres investoren med en større afkastrente. Obligationer, der sælger til under deres pålydende værdi eller til en rabat, har typisk en lavere afkast, da den langsigtede risiko er meget lille. Et eksempel på en obligation med lav risiko er en 30-årig statskasseudstedelse udstedt af en national regering.
Fra firmaets perspektiv medfører udstedelse af en virksomhedsobligation også større langsigtede risici. Mens virksomheden modtager den kortvarige kapital, det har brug for for at holde driften i gang, kan en høj mængde udstedte obligationer føre til fremtidige økonomiske problemer. Dette problem opstår normalt, når virksomheder ikke er i stand til at opnå langsigtet salgsvækst og rentabilitet. Da obligationer lov finder ud af, at obligationer er nogle af de sidste betalingsforpligtelser, der skal overholdes, når konkurs opstår, kan et stort beløb af udestående gæld sænke et selskabs kreditvurdering.