Wat is een globaal certificaat?

Een wereldwijd certificaat (DDR) is een beleggingsinstrument dat is ontworpen om buitenlandse belangen gemakkelijk te laten inkopen in beursgenoteerde bedrijven buiten hun eigen land. In wezen is het het equivalent van een aandelenaandeel in een buitenlandse onderneming die is gestructureerd om rekening te houden met verschillende waarden in vreemde valuta en andere administratieve belemmeringen die anders buitenlandse investeringen in bedrijven zouden ontmoedigen. De DDR is een uitloper van de vroegste vorm van dergelijke certificaten, die bekend staat als de American Depository Receipt (ADR), voor het eerst uitgegeven in de Verenigde Staten in 1927.

De waarde van een wereldwijd certificaat kan van land tot land en van bedrijf tot bedrijf verschillen. Ze zijn ook niet noodzakelijkerwijs één op één gelijk aan standaard aandelen in een bedrijf, en één DDR kan verschillende volledige of gedeeltelijke aandelen vertegenwoordigen. Traditioneel is een DDR gelijk aan tien aandelen in een bedrijf. Het certificaat zelf wordt gehouden door een lokale bank in het land waar de onderneming haar hoofdkantoor heeft, namens buitenlandse investeerders die aandelen van deze onderneming verhandelen op hun effectenbeurs.

Er bestaan ​​vanaf 2011 verschillende variaties op het wereldwijde certificaat om de handel in aandelen op een vreemde valuta in bedrijven in andere landen te vergemakkelijken. Een van de prominente voorbeelden hiervan is de European Depository Receipt (EDR), die is ontworpen om de buitenlandse handel van bedrijven in de landen van de Europese Unie te vergemakkelijken. Bij EDR's wordt het ontvangstbewijs meestal uitgedrukt in de valuta van de EU of euro's, aangezien ADR's luiden in Amerikaanse dollars, hoewel sommige EDR's ook in Amerikaanse dollars luiden vanaf 2011. DDR's uitgegeven via de London Stock Exchange kunnen ook luiden in Britse pond.

Alleen banken die betrokken zijn bij internationale financiën die bekend staan ​​als depotbanken, handelen in wereldwijde certificaten, omdat zij de waarde van het ontvangstbewijs moeten kunnen verzoenen op basis van fluctuerende valutaprijzen. De grotere beurzen zijn ook de primaire locaties van waaruit wereldwijde certificaten worden verhandeld. Deze omvatten de New York Stock Exchange (NYSE) en de Amerikaanse Stock Exchange in de VS, evenals prominente beurzen in Europa zoals de beurzen van Londen, Frankfurt en Luxemburg.

Hoewel deze beleggingen in het algemeen internationale certificaten worden genoemd, zijn ze niet universeel gestructureerd, maar moeten ze in plaats daarvan voldoen aan de normen van de lokale effectenbeurs om ze te accepteren. Dit kan beperkingen omvatten zoals het bedrijf waarvoor ze worden uitgegeven met een minimumkapitaalniveau, aandelenkoers of handelsvolume op de beurs. Sommige wereldwijde certificaten worden echter uitgegeven wanneer een bedrijf voor het eerst ook openbaar wordt, ook wel een initial public offering (IPO) genoemd.

Het globale certificaat is een voorbeeld van een bewaarbewijs. Dit zijn documenten die het recht van een belegger op een aandeel in een bedrijf juridisch ondersteunen, zelfs als deze zich op buitenlandse bodem bevinden. De bewaartermijn voor certificaten is ook analoog aan depositocertificaten (CD's) die zijn gebaseerd op activa van lokale banken.

Het wereldwijde certificaat wordt in de internationale financiële gemeenschap gunstig bekeken omdat het de hoeveelheid internationale handel die dagelijks plaatsvindt toeneemt en de beleggingsmarkten tot op zekere hoogte synchroniseert. Dit maakt handel op internationale markten transparanter en beter compatibel met taal- en valutabarrières, wat ook de groei van economieën in ontwikkelingslanden en opkomende markten kan bevorderen. Vanaf 2011 bestonden er meer dan 900 wereldwijde certificaten op aandelenbeurzen in 80 verschillende landen en zij hebben de lang bestaande dominantie van ADR's in dit type beleggingsmarkt overtroffen.