Wat is een lead-underwriter?

Lead underwriters zijn financiële instellingen die dienen als de primaire of lead director bij het organiseren van een eerste openbare aanbieding van nieuwe aandelen, of een secundaire aanbieding voor aandelen die al op de openbare markten worden verhandeld. Om deze taak te volbrengen, zal de primaire of leidende underwriter samenwerken met andere instellingen om een ​​syndicaat op te richten dat de taak van organisatie van het openbaar aanbod op zich neemt, inclusief de marketing van die aandelen aan individuele en institutionele beleggers. Zowel de leidende underwriter als andere leden van het syndicaat zijn meestal gemachtigd om de aandelen te verkopen aan geïnteresseerde partijen, werkend binnen de richtlijnen ontwikkeld door het syndicaat en gehandhaafd door de primaire underwriter.

Als onderdeel van de voorbereiding op het aandelenaanbod heeft de hoofdondernemer normaal de taak om de financiële situatie van het bedrijf dat de aandelen wil creëren en verkopen te evalueren. Naast het beoordelen van de financiële gegevens van de uitgevende onderneming, kijkt de verzekeraar ook goed naar de huidige marktomstandigheden. Na het voltooien van de beoordeling is het voor de hoofdondernemer mogelijk om de initiële waarde van elk aandeel te bepalen, en de hoeveelheid aandelen die redelijkerwijs als onderdeel van het aanbod kan worden verkocht.

Als onderdeel van het acceptatieproces wordt het merendeel van de aandelen gehouden door de leidende underwriter, terwijl de resterende partners in het syndicaat zeggenschap hebben over een beperkte hoeveelheid aandelen. Om het algemene proces van de openbare aanbieding te financieren, ontvangt het syndicaat normaal gesproken een commissie op elk verkocht aandeel. Het bedrag van de commissie zal variëren, op basis van voorschriften die van toepassing zijn in het land waar het aanbod vandaan komt, waarbij de meeste syndicaten een commissie van acht procent of minder ontvangen.

Ervan uitgaande dat het aandelenaanbod goed gaat en de aandelen in een snel tempo worden verkocht, staat de hoofdverzekeraar een substantieel rendement te behalen voor zijn inspanningen. Er is echter altijd een element van risico aan verbonden. Als het aandelenaanbod niet veel aandacht van beleggers trekt, is het rendement dat uit de inspanning wordt gegenereerd mogelijk niet voldoende om de kosten van het syndicaat te dekken. Dit is een reden dat de leidende underwriter zo goed zal kijken naar de heersende marktomstandigheden voordat het openbaar aanbod daadwerkelijk wordt gedaan. Door de huidige stemming in de markt goed te evalueren en de meest waarschijnlijke toekomstige beweging van de markt te voorspellen, is het mogelijk om te bepalen wat te verwachten in termen van een reactie op het aanbod, en dienovereenkomstig te plannen.