Wat is een doellening?
Doelleningen zijn leningen die worden gedekt door een reeks effecten en die worden verstrekt met het specifieke doel om andere effecten te kopen. Dit type leningstrategie wordt vaak door beleggers gebruikt als een middel om de middelen te verkrijgen om de effecten te verwerven zonder gebruik te maken van de reeds aanwezige middelen. In veel gevallen genereren de verworven effecten voldoende rendement om de leningbetalingen te dekken, waardoor de belegger de effecten uiteindelijk volledig kan bezitten zonder ooit zijn of haar andere financiële activa aan de overname te binden.
Het kopen van effecten met een doellening is een proces dat in de meeste landen over de hele wereld als legaal wordt beschouwd. Doorgaans moeten de specifieke kenmerken van de transactie, inclusief het type effecten dat wordt gebruikt om de lening te onderbouwen, voldoen aan de kwalificaties die zijn opgesteld door regelgevende overheidsinstanties. In de Verenigde Staten moet bijvoorbeeld elke doellening voldoen aan de margevereisten die door de Federal Reserve Board zijn vastgesteld, zowel wat betreft de bepalingen in verband met de lening als de aard van de onderpand.
Dit soort voorschriften helpt de kredietnemer te beschermen tegen investeringen in een lening die onvoldoende financiële steun heeft, en om te voorkomen dat vage voorwaarden worden opgelegd of verplichtingen zijn vereist die gedurende de looptijd van de lening moeilijk na te komen zijn. Kredietverstrekkers krijgen ook een zekere mate van bescherming, aangezien de overheidsvoorschriften ook normen vaststellen waaraan kredietnemers moeten voldoen voordat de beoogde lening wordt verleend. Vanuit dit perspectief worden kredietverstrekkers beschermd tegen het verstrekken van leningen aan kredietnemers die niet aan de basiscriteria voldoen en vermijden ze een onredelijk hoog risico te lopen. Onder de beste omstandigheden beschermen de voorschriften de belangen van beide partijen in gelijke mate en vergroten ze het potentieel voor de transactie om uiteindelijk alle betrokkenen ten goede te komen.
De doellening is bedoeld voor een ander doel dan de niet-doellening. Hoewel beide leningen worden gedekt door gekwalificeerde effecten, is de niet-doellening niet bedoeld voor gebruik bij de aankoop van andere effecten, of een hulpmiddel om te helpen bij het dragen of verhandelen van effecten. Doorgaans moet de lener bij een niet-doellening de reden aangeven waarom hij of zij de lening aanvraagt, zodat elke mogelijkheid kan worden uitgesloten dat de opbrengst wordt gebruikt voor een ongeautoriseerd project. Er zijn geen dergelijke beperkingen op de beoogde lening en de middelen die van de lening worden ontvangen, kunnen voor elk type investeringsproject worden gebruikt.