Wat is een syndicaatslening?

Gesyndiceerde leningen zijn leninginstrumenten die worden onderschreven door een groep geldschieters, in plaats van door een enkele geldschieter. Kredietverstrekkers in dit specifieke type lening werken via een of meer investeringsbanken of commerciële banken, ook wel arrangers genoemd. De structuur van de gesyndiceerde lening vereist in het algemeen dat een van de arrangers optreedt als beheerder, waardoor de lener een duidelijk contactpunt krijgt voor alle zaken die met de leningsregeling te maken hebben.

Er zijn verschillende manieren waarop een syndicaatslening kan worden gestructureerd. Eén benadering staat bekend als de onderschreven lening. Met deze strategie garanderen de arrangeurs de totale waarde van de lening, een aanpak die er in feite voor zorgt dat de geldschieters volledig worden terugbetaald. Omdat deze aanpak meer risico met zich meebrengt voor de arrangeurs, zijn er vaak hogere administratiekosten in de leningstructuur ingebouwd die helpen dat risico te compenseren.

Een kleine variatie van de onderschreven aanpak staat bekend als de best-effort syndication lening. Hier onderschrijven de arrangeurs een deel van de totale waarde van de lening, waardoor de geldschieters voor het restant aansprakelijk blijven. Deze benadering is gebruikt in situaties waarin de mate van risico door de arrangeurs enigszins ongunstig werd geacht, of waar de leningsvoorwaarden als zeer ingewikkeld werden beschouwd. Ondanks het feit dat de arrangeurs de totale waarde van de lening niet onderschrijven, is dit model een populaire optie geworden die in veel situaties wordt gebruikt.

Een andere benadering van een syndicaatslening staat bekend als de clubdeal. Soms gebruikt om relatief kleinere zakelijke leningen te verzekeren, is de bewerker vaak ook een geldschieter, en deelt hij in de verdeling van de betalingen door de kredietnemer, inclusief de vergoedingen, rente en hoofdgedeelten van de terugbetaling. Met deze aanpak wordt de arrangeur beschouwd als een lid van de uitlenende club, en op gelijke voet met alle andere geldschieters.

Als het gaat om het bedrag aan rente dat op elk type syndicaatslening in rekening kan worden gebracht, zijn de geldende tarieven in het land van herkomst van toepassing. In het geval van dit soort leningen die in het Verenigd Koninkrijk worden verstrekt, is meestal de London Interbank Aangeboden Rate of LIBOR van toepassing. Het is niet ongebruikelijk voor geldschieters in landen buiten het VK om de LIBOR als benchmark te gebruiken wanneer de gesyndiceerde lening wordt uitgegeven aan een kredietnemer met internationale connecties.