Co to jest pożyczka konsorcjalna?
Pożyczki konsorcjalne to instrumenty pożyczkowe, które są gwarantowane przez grupę kredytodawców, a nie przez jednego kredytodawcę. Pożyczkodawcy w tym szczególnym rodzaju pożyczki pracują za pośrednictwem jednego lub więcej banków inwestycyjnych lub komercyjnych, zwanych aranżerami. Struktura pożyczki konsorcjalnej zasadniczo wymaga, aby jeden z organizatorów działał jako administrator, zapewniając pożyczkobiorcy wyraźny punkt kontaktowy we wszystkich sprawach związanych z umową pożyczki.
Istnieje kilka różnych sposobów strukturyzacji pożyczki konsorcjalnej. Jedno podejście jest znane jako gwarantowana pożyczka. Dzięki tej strategii organizatorzy gwarantują całkowitą wartość pożyczki, co w efekcie pomaga zapewnić, że pożyczkodawcy otrzymają pełną spłatę. Ponieważ takie podejście nakłada większe ryzyko na organizatorów, często w strukturze pożyczki wbudowane są wyższe opłaty administracyjne, które pomagają zrównoważyć to ryzyko.
Nieznaczne zróżnicowanie przyjętego podejścia jest znane jako pożyczka konsorcjalna typu best-effort. W tym przypadku organizatorzy poręczają część całkowitej wartości pożyczki, pozostawiając pożyczkodawców odpowiedzialnych za pozostałą część. Podejście to zastosowano w sytuacjach, w których stopień ryzyka został uznany przez organizatorów za nieco niekorzystny lub gdy warunki pożyczki zostały uznane za bardzo skomplikowane. Pomimo faktu, że organizatorzy nie gwarantują całkowitej wartości pożyczki, model ten stał się popularną opcją stosowaną w wielu sytuacjach.
Inne podejście do pożyczki konsorcjalnej jest znane jako umowa klubowa. Czasami używany do gwarantowania stosunkowo mniejszych pożyczek biznesowych, aranżer jest często również pożyczkodawcą i ma udziały w podziale płatności dokonywanych przez pożyczkobiorcę, w tym opłat, odsetek i głównych części spłaty. Przy takim podejściu aranżer jest uważany za członka klubu pożyczającego i na równi z wszystkimi innymi pożyczkodawcami.
Jeśli chodzi o odsetki, które mogą być naliczane od wszelkiego rodzaju pożyczek konsorcjalnych, zwykle obowiązują stawki obowiązujące w kraju pochodzenia. W przypadku pożyczek tego typu, które są tworzone w Zjednoczonym Królestwie, zwykle stosuje się oferowaną stopę procentową London Interbank lub LIBOR. Nie jest niczym niezwykłym, że pożyczkodawcy w krajach poza Wielką Brytanią używają LIBOR jako punktu odniesienia, gdy pożyczka konsorcjalna jest wydawana pożyczkobiorcy posiadającemu powiązania międzynarodowe.