Wat is het Gordon-groeimodel?
Het Gordon Groeimodel, uitgevonden in de jaren 1950 door Myron Gordon, is een financiële vergelijking die wordt gebruikt om de waarde van een aandeel te bepalen. Als een andere kijk op het verdisconteerde kasstroommodel, houdt de vergelijking rekening met het dividend per aandeel, het rendement en de groeivoet van het dividend. Deze aftrekmethode wordt voornamelijk alleen gebruikt bij stabiele, blue-chipaandelen. De Gordon-vergelijking wordt algemeen aanvaard door de financiële gemeenschap, maar kan verschillende beperkingen hebben.
Het Gordon Growth Model is een variatie op het cashflowmodel. Het cashflowmodel is ook een financiële vergelijking, maar het omvat een breder scala aan producten. Door inkomende en uitgaande financiën te onderzoeken, kan het cashflowmodel de huidige waarden van projecten, bedrijven en activa bieden. Dit basistool is licht scheef en wordt in het Gordon-model op de aandelenmarkt toegepast.
Er zijn drie soorten informatie nodig om de waarde van een aandeel correct te bepalen: het dividend per aandeel (D), het rendement (K) en het dividendgroeipercentage (G). Om het Gordon Groeimodel correct uit te voeren, moet G eerst van K worden afgetrokken. Dit resultaat moet vervolgens worden gedeeld door D. Het resulterende getal is de geschatte waarde van een aandeel. De nauwkeurigheid van deze vergelijking hangt af van de veronderstelling dat het aandeel het komende jaar gestaag in waarde zal stijgen om het dividend per aandeel te bepalen. Het wordt daarom meestal alleen toegepast op blue-chipaandelen vanwege hun betrouwbaarheid.
De veronderstelde verhoogde waarde van het aandeel is niet het enige twijfelachtige aspect van het Gordon groeimodel. Financiële experts moeten ook bezorgd zijn als de waarde van K en G te dichtbij ligt, omdat de resultaten niet nauwkeurig zullen zijn. De vergelijking werkt ook niet met groeiaandelen omdat ze geen dividend uitkeren. Wanneer deze problemen zich voordoen, moeten verschillende financiële technieken worden gebruikt om de waarde van de betreffende voorraad te bepalen.
Myron J. Gordon, hoogleraar financiën aan de Universiteit van Toronto, publiceerde het Gordon groeimodel in 1959. Hoewel hij vooral in Canada les gaf, was Gordon Amerikaans staatsburger en diende hij van 1975 tot 1976 als president van de American Finance Association. ter ere van zijn blijvende bijdragen aan de studie van financiën, ontving Gordon tijdens zijn leven verschillende eredoctoraten en werd hij benoemd tot fellow van de Royal Society of Canada.