Cos'è il modello di crescita Gordon?
Inventato negli anni '50 da Myron Gordon, il modello di crescita Gordon è un'equazione finanziaria utilizzata per determinare il valore di un titolo. A differenza del modello di flusso di cassa attualizzato, l'equazione tiene conto del dividendo per azione, del tasso di rendimento e del tasso di crescita del dividendo. Questo metodo di detrazione viene utilizzato principalmente solo con scorte stabili di blue chip. L'equazione di Gordon è ampiamente accettata dalla comunità finanziaria ma può avere diversi limiti.
Il modello di crescita Gordon è una variazione del modello di flusso di cassa. Anche il modello di flusso di cassa è un'equazione finanziaria, ma copre una gamma più ampia di prodotti. Esaminando le finanze in entrata e in uscita, il modello di flusso di cassa può fornire i valori attuali di progetti, società e attività. Questo strumento di base è leggermente inclinato e applicato al mercato azionario nel modello Gordon.
Sono necessarie tre informazioni per determinare correttamente il valore di un titolo: il dividendo per azione (D), il tasso di rendimento (K) e il tasso di crescita dei dividendi (G). Per eseguire correttamente il Modello di crescita di Gordon, G deve prima essere sottratto da K. Questo risultato deve quindi essere diviso per D. Il numero risultante sarà il valore approssimativo di qualsiasi titolo. L'accuratezza di questa equazione dipende dal presupposto che il titolo continuerà ad aumentare costantemente di valore nel corso del prossimo anno al fine di determinare il dividendo per azione. Di solito è quindi applicato solo alle azioni blue chip a causa della loro affidabilità.
Il presunto aumento del valore del titolo non è l'unico aspetto discutibile del modello di crescita di Gordon. Gli esperti finanziari devono anche preoccuparsi se il valore di K e G sono troppo vicini, perché i risultati non saranno accurati. Inoltre, l'equazione non funziona con i titoli in crescita perché non pagano un dividendo. Quando si presentano questi problemi, è necessario utilizzare diverse tecniche finanziarie per determinare il valore dello stock in questione.
Myron J. Gordon, professore di Finanza all'Università di Toronto, pubblicò il Gordon Growth Model nel 1959. Sebbene insegnasse principalmente in Canada, Gordon era cittadino americano e fu presidente dell'American Finance Association dal 1975 al 1976. In onore dei suoi contributi duraturi allo studio della finanza, Gordon ha ricevuto numerosi titoli onorari durante la sua vita ed è stato nominato membro della Royal Society of Canada.