Che cos'è una deviazione standard dei resi?
La deviazione standard dei rendimenti è un modo di utilizzare i principi statistici per stimare il livello di volatilità delle azioni e di altri investimenti e, quindi, il rischio connesso all'acquisto in essi. Il principio si basa sull'idea di una curva a campana, in cui il punto più alto centrale della curva è la percentuale media media o attesa del valore che lo stock ha maggiori probabilità di restituire all'investitore in un determinato periodo di tempo. Seguendo una normale curva di distribuzione, man mano che ci si allontana sempre più dal rendimento medio previsto, la deviazione standard dei rendimenti aumenta gli utili o le perdite realizzati sull'investimento.
Nella maggior parte dei sistemi artificiali e naturali, le curve a campana rappresentano la distribuzione di probabilità dei risultati effettivi in situazioni che comportano rischi. Una deviazione standard dalla media costituisce il 34,1% dei risultati effettivi al di sopra o al di sotto del valore atteso, due deviazioni standard a distanza costituiscono un ulteriore 13,6% dei risultati effettivi e tre deviazioni standard a partire dalla media costituiscono un altro 2,1% dei risultati. Ciò significa in realtà che, quando un investimento non restituisce l'importo medio atteso, circa il 68% delle volte devia a un livello superiore o inferiore di un punto di deviazione standard e il 96% delle volte si discosta di due punti. Quasi il 100% delle volte, l'investimento si discosta di tre punti dalla media e, oltre a ciò, la crescita del livello di perdita o guadagno per l'investimento diventa estremamente rara.
La probabilità prevede pertanto che un rendimento dell'investimento è molto più probabile che sia più vicino al rendimento medio previsto che più lontano da esso. Nonostante la volatilità di qualsiasi investimento, se segue una deviazione standard dei rendimenti, il 50% delle volte, restituirà il valore atteso. Ciò che è ancora più probabile è che, il 68% delle volte, sarà entro una deviazione dal valore atteso e, il 96% delle volte, sarà entro due punti dal valore atteso. Il calcolo dei rendimenti è un processo per tracciare tutte queste variazioni su una curva a campana e più spesso sono lontane dalla media, maggiore è la varianza o la volatilità dell'investimento.
Un tentativo di visualizzare questo processo con numeri effettivi per la deviazione standard dei rendimenti può essere effettuato utilizzando una percentuale di rendimento arbitraria. Un esempio potrebbe essere un investimento azionario con un tasso di rendimento medio atteso del 10% con una deviazione standard dei rendimenti del 20%. Se lo stock segue una normale curva di distribuzione di probabilità, ciò significa che, il 50% delle volte, lo stock restituirà effettivamente un rendimento del 10%. È più probabile, tuttavia, al 68% delle volte, che ci si possa aspettare che lo stock perda il 20% di tale tasso di rendimento e restituisca un valore dell'8%, o guadagni un ulteriore 20% del valore di rendimento e restituisca un tasso effettivo del 12%. Ancora più probabilmente nel complesso è il fatto che, il 96% delle volte, il titolo può perdere o guadagnare il 40% del suo valore di ritorno per due punti di deviazione, il che significa che tornerebbe da qualche parte tra il 6% e il 14%.
Maggiore è la deviazione standard dei rendimenti, più volatile è lo stock sia per aumentare i guadagni positivi che per le perdite crescenti, quindi una deviazione standard dei rendimenti del 20% rappresenterebbe una varianza molto maggiore di uno del 5%. Man mano che la varianza si allontana dal centro della curva della campana, è sempre meno probabile che si verifichi; tuttavia, allo stesso tempo, vengono considerati tutti i possibili risultati. Ciò significa che, a tre deviazioni standard, quasi ogni possibile situazione del mondo reale è tracciata al 99,7%, ma solo il 2,1% delle volte un rendimento effettivo su un investimento diminuisce di tre deviazioni dalla media, che, nel caso di l'esempio sarebbe un rendimento di circa il 4% o il 16%.