¿Cuál es una desviación estándar de los retornos?

La desviación estándar de los rendimientos es una forma de utilizar principios estadísticos para estimar el nivel de volatilidad de las acciones y otras inversiones y, por lo tanto, el riesgo involucrado en comprarlas. El principio se basa en la idea de una curva de campana, donde el punto más alto central de la curva es el porcentaje promedio medio o esperado de valor que es más probable que la acción regrese al inversor en un período de tiempo dado. Después de una curva de distribución normal, a medida que uno se aleja cada vez más del rendimiento promedio esperado, la desviación estándar de los rendimientos aumenta las ganancias o pérdidas realizadas en la inversión.

En la mayoría de los sistemas naturales y provocados por el hombre, las curvas de campana representan la distribución de probabilidad de los resultados reales en situaciones que implican riesgos. Una desviación estándar lejos del promedio constituye el 34.1% de los resultados reales por encima o por debajo del valor esperado, dos Devia estándarEl Away constituye un 13.6% adicional de los resultados reales, y tres desviaciones estándar del promedio constituyen otro 2.1% de los resultados. Lo que esto significa en realidad es que, cuando una inversión no devuelve la cantidad promedio esperada, aproximadamente el 68% del tiempo se desviará a un nivel más alto o más bajo en un punto de desviación estándar, y el 96% del tiempo se desviará por dos puntos. Casi el 100% del tiempo, la inversión se desviará en tres puntos desde el promedio y, más allá de esto, el crecimiento en el nivel de pérdida o ganancia para la inversión se vuelve extremadamente rara.

La probabilidad predice, por lo tanto, que un rendimiento de inversión es mucho más probable que esté cerca del rendimiento promedio esperado que más lejos de él. A pesar de la volatilidad de cualquier inversión, si sigue una desviación estándar de los rendimientos, el 50% del tiempo, devolverá el valor esperado. Lo que es aún más probable es que, el 68% del tiempo, estará dentro de una desviación del valor esperado,y, el 96% del tiempo, estará dentro de los dos puntos del valor esperado. Calcular los rendimientos es un proceso de trazar todas estas variaciones en una curva de campana, y cuanto más a menudo estén lejos del promedio, mayor es la varianza o volatilidad de la inversión.

Un intento de visualizar este proceso con números reales para la desviación estándar de los retornos se puede hacer utilizando un porcentaje de retorno arbitrario. Un ejemplo sería una inversión de acciones con una tasa de rendimiento promedio esperada del 10% con una desviación estándar de rendimientos del 20%. Si la acción sigue una curva de distribución de probabilidad normal, esto significa que, el 50% del tiempo, esa acción realmente devolverá un rendimiento del 10%. Sin embargo, es más probable que al 68% del tiempo, se pueda esperar que la acción pierda el 20% de esa tasa de rendimiento y devuelva un valor del 8%, o obtenga un valor adicional del 20% del valor de rendimiento y devuelva una tasa real del 12%. Aún más probable en general es el hecho de que, el 96% del tiempo, las acciones pueden perder o ganar el 40% de iValor de retorno de TS para dos puntos de desviación, lo que significa que volvería entre el 6% y el 14%.

Cuanto mayor sea la desviación estándar de los rendimientos, más volátil es tanto el stock para aumentar las ganancias positivas como aumentar las pérdidas, por lo que una desviación estándar de los rendimientos del 20% representaría mucha más varianza que una del 5%. A medida que la varianza se aleja del centro de la curva de campana, es cada vez menos probable que ocurra; Sin embargo, al mismo tiempo, se tienen en cuenta todos los resultados posibles. Esto significa que, con tres desviaciones estándar, casi todas las situaciones posibles del mundo real se trazan al 99.7%, pero solo el 2.1% del tiempo hace un retorno real de una inversión a tres desviaciones del promedio, lo que, en el caso del ejemplo, sería un rendimiento de algún 4% o 16%.