Jakie jest standardowe odchylenie zwrotów?

Standardowe odchylenie zwrotów jest sposobem na wykorzystanie zasad statystycznych do oszacowania poziomu zmienności akcji i innych inwestycji, a zatem ryzyka związane z ich zakupem. Zasada opiera się na idei krzywej dzwonowej, w której centralnym najwyższym punktem krzywej jest średnia lub oczekiwana średnia procent wartości, którą akcje najprawdopodobniej zwróci inwestorowi w danym okresie. Po normalnej krzywej dystrybucji, w miarę dalszej i dalej od średniego oczekiwanego zwrotu, standardowe odchylenie zwrotów zwiększa zyski lub straty związane z inwestycją.

W większości systemów sztucznych i naturalnych krzywe dzwonu reprezentują rozkład prawdopodobieństwa rzeczywistych wyników w sytuacjach związanych z ryzykiem. Jedno standardowe odchylenie od średniej stanowi 34,1% rzeczywistych wyników powyżej lub poniżej tego, jaka jest wartość oczekiwana, dwie standardowe deviaOdejście stanowi dodatkowe 13,6% rzeczywistych wyników, a trzy odchylenia standardowe od średniej stanowi kolejne 2,1% wyników. W rzeczywistości oznacza to, że gdy inwestycja nie zwraca oczekiwanej średniej kwoty, około 68% czasu odbierze się na wyższy lub niższy poziom o jeden punkt odchylenia standardowego, a 96% czasu odbierze się o dwa punkty. Prawie w 100% przypadków inwestycja odbiega o trzy punkty od średniej, a poza tym wzrost poziomu straty lub zysku dla inwestycji staje się niezwykle rzadki.

Prawdopodobieństwo przewiduje zatem, że zwrot z inwestycji jest znacznie bardziej skłonny do przeciętnego oczekiwanego zwrotu niż od niego. Pomimo zmienności jakiejkolwiek inwestycji, jeśli wynika to ze standardowego odchylenia zwrotów, w 50% przypadków, zwróci oczekiwaną wartość. Jeszcze bardziej prawdopodobne jest to, że 68% czasu będzie w ramach jednego odchylenia oczekiwanej wartości,i 96% przypadków będzie to mieści się w dwóch punktach od oczekiwanej wartości. Obliczanie zwrotów to proces wykreślania wszystkich tych odmian na krzywej dzwonowej, a im częściej są one dalekie od średniej, tym wyższa jest wariancja lub zmienność inwestycji.

Próba wizualizacji tego procesu za pomocą rzeczywistych liczb dla standardowego odchylenia zwrotów można wykonać przy użyciu dowolnego procentu zwrotu. Przykładem może być inwestycja akcji o oczekiwanej średniej stopie zwrotu 10% przy standardowym odchyleniu zwrotów 20%. Jeśli akcje wynikają z normalnej krzywej rozkładu prawdopodobieństwa, oznacza to, że w 50% przypadków akcje faktycznie zwróci 10% wydajność. Bardziej prawdopodobne jest jednak, że w 68% przypadków można oczekiwać, że akcje stracą 20% tej stopy zwrotu i zwrócić wartość 8% lub zyska dodatkowe 20% wartości zwrotu i zwrotu faktycznej stawki 12%. Jeszcze bardziej prawdopodobne jest to, że w 96% przypadków akcje może stracić lub zyskać 40% iWartość zwracana przez TS dla dwóch punktów odchylenia, co oznacza, że ​​powróciłby od 6% do 14%.

Im wyższe jest standardowe odchylenie zwrotów, tym bardziej niestabilne zapasy jest zarówno dla zwiększenia dodatnich zysków, jak i zwiększenia strat, więc standardowe odchylenie zwrotów w wysokości 20% stanowiłoby znacznie większą wariancję niż jedna z 5%. Ponieważ wariancja odchodzi dalej od środka krzywej dzwonowej, jest mniej i mniej prawdopodobne; Jednocześnie jednak uwzględniane są wszystkie możliwe wyniki. Oznacza to, że przy trzech odchyleniach standardowych prawie każda możliwa sytuacja w świecie rzeczywistym jest wykreślona na poziomie 99,7%, ale tylko 2,1% czasu zyskuje faktyczny zwrot z inwestycji z dala od średniej, która w przypadku przykładu byłaby zwrotem około 4% lub 16%.