Was ist das Gordon-Wachstumsmodell?
Das Gordon Growth Model wurde in den 1950er Jahren von Myron Gordon erfunden und ist eine Finanzgleichung, mit der der Wert einer Aktie bestimmt wird. Bei einer anderen Betrachtung des Discounted-Cashflow-Modells berücksichtigt die Gleichung die Dividende je Aktie, die Rendite und die Dividendenwachstumsrate. Diese Abzugsmethode wird hauptsächlich bei stabilen Blue-Chip-Beständen angewendet. Die Gordon-Gleichung wird von der Finanzwelt weitgehend akzeptiert, kann jedoch mehrere Einschränkungen aufweisen.
Das Gordon-Wachstumsmodell ist eine Variation des Cashflow-Modells. Das Cashflow-Modell ist ebenfalls eine finanzielle Gleichung, deckt jedoch eine breitere Produktpalette ab. Durch die Untersuchung der eingehenden und ausgehenden Finanzen kann das Cashflow-Modell den Barwert von Projekten, Unternehmen und Vermögenswerten liefern. Dieses grundlegende Tool ist leicht verzerrt und wird im Gordon-Modell auf die Börse angewendet.
Es sind drei Informationen erforderlich, um den Wert einer Aktie richtig zu bestimmen: die Dividende pro Aktie (D), die Rendite (K) und die Dividendenwachstumsrate (G). Um das Gordon-Wachstumsmodell korrekt auszuführen, muss zuerst G von K subtrahiert werden. Dieses Ergebnis muss dann durch D dividiert werden. Die resultierende Zahl ist der ungefähre Wert einer Aktie. Die Genauigkeit dieser Gleichung hängt von der Annahme ab, dass der Wert der Aktie im nächsten Jahr stetig steigen wird, um die Dividende je Aktie zu bestimmen. Es wird daher in der Regel nur für Blue-Chip-Aktien aufgrund ihrer Zuverlässigkeit angewendet.
Der angenommene Wertzuwachs der Aktie ist nicht der einzige fragwürdige Aspekt des Gordon-Wachstumsmodells. Finanzexperten müssen auch besorgt sein, wenn die Werte von K und G zu nahe beieinander liegen, da die Ergebnisse nicht genau sind. Auch bei Wachstumsaktien funktioniert die Gleichung nicht, weil sie keine Dividende zahlen. Wenn diese Probleme auftreten, müssen unterschiedliche Finanztechniken angewendet werden, um den Wert der betreffenden Aktie zu bestimmen.
Myron J. Gordon, Professor für Finanzen an der Universität von Toronto, veröffentlichte 1959 das Gordon Growth Model. Obwohl er hauptsächlich in Kanada unterrichtete, war Gordon amerikanischer Staatsbürger und war von 1975 bis 1976 Präsident der American Finance Association Zu Ehren seiner dauerhaften Beiträge zum Finanzstudium erhielt Gordon zu Lebzeiten mehrere Ehrendoktorwürden und wurde zum Fellow der Royal Society of Canada ernannt.