Was sind Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente?

In der Investmentbranche werden Gelder, die auf leicht zugänglichen Transaktionskonten gehalten werden, als Barguthaben bezeichnet. Marktfähige Anlageinstrumente mit hoher Liquidität werden als Zahlungsmitteläquivalente bezeichnet. Anleger halten ihr Vermögen in Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten, um das Hauptrisiko in Zeiten der Volatilität an den Aktienmärkten zu minimieren.

Girokonten sind eine Art Geldkonto, auf das täglich uneingeschränkt eingewechselt werden kann. Kontoinhaber erhalten in der Regel keine oder nur geringe Zinsen auf Guthaben auf Girokonten. Banken und Wertpapierfirmen zahlen in der Regel die höchsten Zinssätze für die illiquiden Anlagen, und folglich erzielen Girokonten die niedrigsten Renditen. Sparkonten sind eine andere Art von Geldkonten, obwohl die meisten Sparkonten monatliche oder vierteljährliche Auszahlungsbeschränkungen haben.

Einlagenzertifikate (CD) sind von Banken begebene kurzfristige Schuldtitel. CDs haben Hauptgarantien, aber normalerweise eine Laufzeit von sechs Monaten oder mehr, während derer Anleger nicht auf Gelder zugreifen können, ohne eine Vertragsstrafe zu zahlen. Bei Fälligkeit einer CD erhält der CD-Kontoinhaber eine Prämienrückzahlung sowie alle Zinsen, die während der Laufzeit der CD angefallen sind. CDs mit einer Laufzeit von maximal sechs Monaten werden aufgrund der geringen Hauptschwankung üblicherweise als Zahlungsmitteläquivalente bezeichnet. Längerfristige CDs gelten als illiquide, da Kontoinhaber längere Zeit warten müssen, um auf Gelder zuzugreifen, und obwohl alle CDs über einen grundlegenden Schutz verfügen, verhindert die Illiquidität längerfristiger CDs, dass solche Konten als Zahlungsmitteläquivalente eingestuft werden.

Staatsanleihen mit einer Laufzeit von höchstens sechs Monaten gelten als Zahlungsmitteläquivalente, obwohl die meisten Investmentanalysten diesen Begriff nur zur Beschreibung von Anleihen verwenden, die von Regierungen mit hoher Bonität ausgegeben wurden. Anleihen von Staaten mit schlechter Bonität stellen ein hohes Ausfallrisiko dar und sind daher nicht mit Geldanlagen vergleichbar. Commercial Paper, eine Art unbesicherter Schuldverschreibungen von Unternehmen, ist eine andere Art von Zahlungsmitteläquivalent. In konservativen Geldmarktfonds sind liquide Mittel enthalten, und viele Anleger parken aufgrund der relativen Stabilität dieser Fonds Geld in diesen Fonds während der Abschwünge an den Aktienmärkten.

Brokerage-Konten sind von Wertpapierfirmen angebotene Wertpapierkonten, auf denen Anleger sowohl Barmittel als auch Barmitteläquivalente halten können. Kontoinhaber legen Bargeld auf Maklerkonten ein und verwenden das Bargeld anschließend zum Kauf von Wertpapieren, einschließlich Bargeldäquivalenten wie CDs. In den meisten Ländern sind sowohl Zahlungsmittel als auch Zahlungsmitteläquivalente, die auf Brokerkonten geführt werden, einem Hauptrisiko ausgesetzt, da Konten, die Wertpapiere halten, im Gegensatz zu vielen Bankkonten nicht versichert sind.