Quel est le modèle de croissance de Gordon?

Inventé dans les années 1950 par Myron Gordon, le modèle de croissance de Gordon est une équation financière utilisée pour déterminer la valeur d'un stock.En tant que vision différente du modèle de flux de trésorerie actualisé, l'équation prend en compte le dividende par action, le taux de rendement et le taux de croissance des dividendes.Cette méthode de déduction est principalement utilisée uniquement avec des stocks stables de premier ordre.L'équation de Gordon est largement acceptée par la communauté financière mais peut avoir plusieurs limites.

Le modèle de croissance de Gordon est une variation du modèle de flux de trésorerie.Le modèle de flux de trésorerie est également une équation financière, mais elle couvre un plus large éventail de produits.En examinant les finances entrantes et sortantes, le modèle de trésorerie peut fournir les valeurs actuelles des projets, des entreprises et des actifs.Cet outil de base est légèrement biaisé et appliqué au marché boursier dans le modèle Gordon.

Il y a trois informations nécessaires pour déterminer correctement la valeur d'un stock: le dividende par action (d), le taux de rendement (k) et le taux de croissance du dividende (g).Afin d'exécuter correctement le modèle de croissance de Gordon, G doit d'abord être soustrait de K. Ce résultat doit alors être divisé par D. Le nombre résultant sera la valeur approximative de tout stock.Cette précision des équations dépend de l'hypothèse que l'action continuera de plus en plus de valeur au cours de la prochaine année afin de déterminer le dividende par action.Il n'est donc généralement appliqué qu'aux stocks de premier ordre en raison de leur fiabilité.

La valeur accrue supposée du stock n'est pas le seul aspect discutable du modèle de croissance de Gordon.Les experts financiers doivent également être préoccupés si la valeur de K et G est trop proche, car les résultats ne seront pas exacts.De plus, l'équation ne fonctionne pas avec les actions de croissance car elles ne versent pas de dividende.Lorsque ces problèmes surviennent, différentes techniques financières doivent être utilisées pour déterminer la valeur de l'action en question.

Myron J. Gordon, professeur de finance à l'Université de Toronto, a publié le modèle de croissance de Gordon en 1959. Bien qu'il ait enseigné principalement au Canada, Gordon était citoyen américain et a été président de l'American Finance Association de 1975 à 1976. En l'honneur de ses contributions durables à l'étude de la finance, Gordon a obtenu plusieurs diplômes honorifiques au cours de son vivant et a été nommé membre de la Royal Society of Canada.