I finans, hva er et årgang?

Et årgang er året hvor et lite selskap først mottar investeringskapital. Denne kapitalen kan komme fra private equity-fond, fra eiernes personlige sparing, så vel som fra en lang rekke andre kilder. Et selskaps pilotkjøring kan delvis påvirkes av hvilken konjunktursyklus et årgang oppstår i - enten markedet er opp eller ned - samt av hvilken finansiering som mottas i løpet av den perioden. Ulike konjunkturer og typer finansiering kan påvirke hva avkastningen investorer kan forvente på sine bidrag, noe som også kan påvirke hvor mye de bestemmer seg for å investere.

Suksessen til et årgang kan delvis avhenge av hvilken type konjunktur et selskap inngår; forskjellige konjunkturer kan påvirke hvor mye investorer er villige til å gi, og hvor mye de kan forvente på avkastningen. På toppmarkedet kan investorer føle seg mer optimistiske når det gjelder et oppstartsselskaps verdi, og derfor finansierer mer penger. Mer finansiering er absolutt en god ting for en virksomhet, men den mulige ulempen er at slike perioder også kan føre til at investorer overvurderer et selskaps verd. Dette kan gjøre det vanskelig for et nytt selskap å oppfylle investorenes oppblåste forventninger til avkastningen på pengene sine.

På den annen side, når et marked underpresterer, kan det være mer sannsynlig at investorer undervurderer et selskaps verd. Å være undervurdert kan være en velsignelse og en forbannelse: fond kan være vanskeligere å komme med, men investorer kan forvente mindre til gjengjeld, slik at et sjødyktig selskap kan beholde mer inntjening de viktige første årene. Dette kan også redusere presset til å prestere, og gi et nytt selskap litt pusterom.

Kilden til finansiering i løpet av et årgang kan være like viktig som mengden mottatte penger. Finansieringskilder kan ha en direkte innvirkning på hvor mye penger et selskap er i stand til å beholde. For eksempel, hvis et oppstartsselskaps eier bruker personlige innsparinger for å starte sin småbedrift, har fortjeneste i løpet av årgangen stor sannsynlighet for å bli i selskapet. Hvis finansieringen, som er tilfellet med mange små bedrifter, kommer fra en kombinasjon av småbedriftslån, risikokapitalfirmaer og private engleinvestorer, vil selskapets inntjening normalt måtte deles mellom virksomheten og dens investorer.

Hvordan inntektene blir delt mellom investorer avhenger av kildene til investeringsfinansieringen. En investor i private equity kan kjøpe en prosentandel av aksjen i selskapet. Lån til småbedrifter krever regelmessige betalinger med renter. Et lite selskap vil dermed måtte bestemme ikke bare hvilke investeringskilder som er villige til å gi mest mulig penger, men også hvilke kilder det har best odds for å kunne betale tilbake.