Hvad er et vintage år inden for finansiering?

Et vintageår er året, hvor et lille firma først modtager investeringskapital. Denne kapital kan komme fra private equity-fonde, fra ejernes personlige opsparing samt fra en lang række andre kilder. Et virksomheds pilotkørsel kan delvis blive påvirket af, hvilken konjunktur et årgang forekommer i - uanset om markedet er op eller ned - samt af, hvilken finansiering der modtages i denne periode. Forskellige konjunkturer og finansieringstyper kan påvirke, hvad afkast investorerne kan forvente af deres bidrag, hvilket også kan påvirke, hvor meget de beslutter at investere.

Succesen med et årgang kan delvis afhænge af, hvilken type konjunktur en virksomhed går ind i; forskellige konjunkturer kan påvirke, hvor meget investorer er villige til at give, og hvor meget de kan forvente på deres afkast. På det højeste marked kan investorer føle sig mere optimistiske over for et startvirksomheds værdi og derfor finansiere flere penge. Mere finansiering er bestemt en god ting for en virksomhed, men den mulige ulempe er, at sådanne perioder også kan medføre, at investorer overvurderer et virksomheds værdi. Dette kan gøre det vanskeligt for et nyt selskab at imødekomme investorernes oppustede forventninger til afkast på deres penge.

På den anden side kan investorer være mere tilbøjelige til at undervurdere et selskabs værdi, når et marked underpresterer. At være undervurderet kan være en velsignelse og en forbandelse: Det kan være sværere at få midler til, men investorer forventer muligvis mindre til gengæld, hvilket tillader et søværdigt firma at beholde mere indtjening i de afgørende første år. Dette kan også reducere preset for at udføre, hvilket giver et nyt firma en smule åndedrætsværelse.

Kilden til finansiering i et årgang kan være lige så vigtig som det modtagne beløb. Finansieringskilder kan have en direkte indflydelse på, hvor mange penge en virksomhed er i stand til at bevare. For eksempel, hvis en startvirksomheds ejer bruger personlige opsparinger til at starte sin lille virksomhed, har overskuddet i det årlige år stor sandsynlighed for at blive i virksomheden. Hvis finansiering, som det er tilfældet med mange små virksomheder, kommer fra en kombination af lån til små virksomheder, venturekapitalfirmaer og private engleinvestorer, skal virksomhedens indtjening normalt opdeles mellem virksomheden og dens investorer.

Den måde, hvorpå indtjeningen vil blive delt mellem investorer, afhænger af kilderne til investeringsfinansieringen. En investor i private equity kan købe en procentdel af aktien i virksomheden. Lån til små virksomheder kræver regelmæssige betalinger med renter. Et lille firma bliver således nødt til at beslutte ikke kun, hvilke investeringskilder der er villige til at give mest penge, men også hvilke kilder det har de bedste odds for at kunne betale tilbage.