Vad är ett vintageår inom finans?

Ett vintageår är året då ett litet företag först får investeringskapital. Detta kapital kan komma från private equity-fonder, från ägarnas personliga besparingar samt från ett brett spektrum av andra källor. Ett företags pilotkörning kan delvis påverkas av vilken konjunkturcykel ett tappningsår inträffar i - oavsett om marknaden är upp eller ner - såväl som av vilken finansiering som mottas under den perioden. Olika konjunkturer och finansieringstyper kan påverka vad avkastningen investerare kan förvänta sig av sina bidrag, vilket också kan påverka hur mycket de beslutar att investera.

Framgång för ett tappningår kan delvis bero på vilken typ av konjunkturcykel ett företag pågår; olika konjunkturer kan påverka hur mycket investerare är villiga att ge, och hur mycket de kan förvänta sig avkastningen. På toppmarknaden kan investerare känna sig mer optimistiska när det gäller ett nystartat bolags värde och därför finansierar mer pengar. Mer finansiering är verkligen bra för ett företag, men den eventuella nackdelen är att sådana perioder också kan få investerare att övervärdera ett företags värde. Detta kan göra det svårt för ett nytt företag att uppfylla investerarnas uppblåsta förväntningar på avkastning på sina pengar.

Å andra sidan, när en marknad underpresterar, kan investerare vara mer benägna att undervärdera ett företags värde. Att undervärderas kan vara en välsignelse och en förbannelse: fonder kan vara svårare att komma med, men investerare kan förvänta sig mindre i gengäld, vilket gör att ett havsvärdigt företag kan behålla mer intäkter under de avgörande första åren. Detta kan också minska prestandatrycket, vilket ger ett nytt företag lite andningsrum.

Källan till finansiering under ett tappningsår kan vara lika viktig som mängden mottagna pengar. Finansieringskällor kan ha en direkt inverkan på hur mycket pengar ett företag kan behålla. Till exempel, om ett startföretag ägare använder personliga besparingar för att starta sitt lilla företag, har vinster under tappningsåret en stor sannolikhet att stanna inom företaget. Om, som är fallet med många småföretag, finansieringen kommer från en kombination av småföretagslån, riskkapitalföretag och privata ängelinvesterare, måste företagens vinst normalt delas upp mellan företaget och dess investerare.

Hur inkomst kommer att delas mellan investerare beror på källorna till investeringsfinansieringen. En private equity-investerare kan köpa en procentandel av aktien i företaget. Småföretagslån kräver regelbundna betalningar med ränta. Ett litet företag kommer därför att behöva bestämma inte bara vilka investeringskällor som är villiga att ge mest pengar, utan också vilka källor det har de bästa oddsen för att kunna betala tillbaka.