Jaki jest średni koszt kapitału?
Średni koszt kapitału to kwota, którą firma musi zapłacić, aby zabezpieczyć finansowanie dłużne lub kapitałowe. Na przykład kupony obligacji to odsetki, które firma wypłaca inwestorom posiadającym ten instrument. Koszt kapitału własnego odpowiada dywidendom od akcji uprzywilejowanych lub stopie wzrostu ceny akcji od akcji zwykłych. Aby obliczyć średni koszt kapitału, firma może dodać kwoty kuponu obligacji i wypłaty dywidendy razem i podzielić przez całkowitą kwotę zabezpieczoną na finansowanie.
Załóżmy na przykład, że firma emituje obligacje o oprocentowaniu kuponu w wysokości 1000 USD (USD) i emituje akcje uprzywilejowane z wypłatą dywidendy w wysokości 500 USD. Obie liczby przedstawiają płatności roczne. Całkowita kwota zabezpieczona na finansowanie zewnętrzne wynosi 20 000 USD. Średni roczny koszt kapitału wynosi 7,5 procent (1000 + 500/20 000). Dlatego też, jeśli firma zaakceptuje trzyletni plan dla tej opcji finansowania, będzie miał całkowity koszt kapitału w wysokości 22,5 procent (7,5 * 3) od 20 000 USD. Firmy kompensują koszt kapitału, inwestując 20 000 USD w operacje biznesowe, które wygenerują więcej przychodów ze sprzedaży i zysków. Pomaga to pokryć koszty kapitału.
Firmy obliczają średni koszt kapitału, ponieważ liczby te stanowią koszt operacyjny. Rozpoczęcie nowej działalności biznesowej lub zakup nowych głównych aktywów operacyjnych zazwyczaj wymaga środków zewnętrznych. Duże organizacje lub spółki publiczne zwykle mają kilka opcji finansowania. Dlatego określenie średniego kosztu kapitału jest ważne, ponieważ każdy rodzaj funduszy pożyczkowych lub kapitałowych będzie miał różny wpływ na ich firmę.
Innym powszechnym wzorem do obliczania średniego kosztu kapitału jest wzór ważonego średniego kosztu kapitału (WACC). Jest to wspólna formuła finansowa, która nadaje wagę każdej części finansowania dłużnego i kapitałowego stosowanego w tym procesie. 20 000 USD stanowi 12 500 USD w obligacjach i 7500 USD w akcjach uprzywilejowanych. WACC koncentruje się na stopach procentowych płaconych za finansowanie zewnętrzne. Stopy procentowe dla każdego rodzaju finansowania wynoszą odpowiednio 10 procent dla obligacji i 7 procent dla kapitału własnego. WACC dla tego projektu wynosi 8,9 procent rocznie (((12 500/20 000) *. 10) + ((7500/20 000) *. 07)). Koncentruje się to wyłącznie na stopach procentowych, które są wspólnym kosztem kapitału wykorzystywanym do innych formuł finansowych.
Większość firm porównuje koszt kapitału do zwrotu z inwestycji z różnych projektów. Pozwala to właścicielom i menedżerom na szybkie porównanie z każdą nową szansą na biznes. Na przykład projekty, których zwrot z inwestycji jest mniejszy niż 8,9 procent, zostaną odrzucone na rzecz projektów powyżej 8,9 procent.