Jaké jsou průměrné kapitálové náklady?
Průměrné kapitálové náklady jsou částky peněz, které musí společnost zaplatit, aby zajistila financování dluhu nebo vlastního kapitálu. Například dluhopisové kupóny jsou úrokové platby, které společnost vyplácí investorům, kteří jsou držiteli tohoto nástroje. Kapitálové náklady na kapitál představují dividendy z upřednostňovaných akcií nebo míru růstu cen akcií u kmenových akcií. K určení průměrných kapitálových nákladů může společnost sčítat částky kupónů dluhopisů a výplaty dividend a vydělit celkovou částkou zajištěnou k financování.
Předpokládejme například, že společnost vydává dluhopisy s kuponovou sazbou 1 000 USD (USD) a vydává preferované akcie s výplatou dividend ve výši 500 USD. Obě čísla představují roční platby. Celková částka zajištěná pro externí financování je 20 000 USD. Průměrné roční kapitálové náklady činí 7,5 procenta (1 000 + 500/20 000). Pokud tedy společnost souhlasí s tříletým plánem pro tuto možnost financování, bude mít celkové náklady na kapitál 22,5 procenta (7,5 * 3) na 20 000 USD. Společnosti kompenzují kapitálové náklady investováním 20 000 USD do obchodních operací, které generují vyšší tržby a zisky. To pomáhá platit za kapitálové náklady.
Společnosti vypočítávají své průměrné kapitálové náklady, protože tyto údaje představují provozní náklady. Zahájení nových obchodních operací nebo nákup nových významných provozních aktiv obvykle vyžaduje externí prostředky. Velké organizace nebo veřejně vlastněné společnosti mají obvykle několik možností financování. Proto je stanovení průměrných nákladů na kapitál důležité, protože každý typ půjčky nebo akciového fondu bude mít na jejich společnost různé dopady.
Jiným běžným vzorcem pro výpočet průměrných nákladů na kapitál je vzorec vážených průměrných nákladů na kapitál (WACC). Jedná se o společný finanční vzorec, který zvyšuje váhu každé části dluhového a kapitálového financování použitého v procesu. USD 20 000 USD představuje 12 500 USD v dluhopisech a 7 500 USD v preferovaných akciích. WACC se zaměřuje na úrokové sazby placené za externí financování. Úrokové sazby pro každý typ financování jsou 10 procent u dluhopisů a 7 procent u vlastního kapitálu. WACC pro tento projekt je 8,9 procenta ročně (((12 500/20 000) *. 10) + ((7 500/20 000) * 07)). Zaměřuje se výhradně na úrokové sazby, které jsou běžnými kapitálovými náklady používanými pro jiné finanční vzorce.
Většina společností porovnává své kapitálové náklady s návratností investic z různých projektů. To umožňuje majitelům a vedoucím pracovníkům získat rychlou porovnatelnost s každou novou obchodní příležitostí. Například projekty s návratností investic nižší než 8,9 procenta budou zamítnuty ve prospěch projektů nad 8,9 procenta.