Was sind die durchschnittlichen Kapitalkosten?
Die durchschnittlichen Kapitalkosten sind der Geldbetrag, den ein Unternehmen zahlen muss, um eine Fremd- oder Eigenkapitalfinanzierung sicherzustellen. Beispielsweise sind Anleihekupons die Zinszahlungen, die ein Unternehmen an Anleger leistet, die über dieses Instrument verfügen. Die Kapitalkosten für das Eigenkapital entsprechen der Dividende auf Vorzugsaktien oder der Kurssteigerung auf Stammaktien. Um die durchschnittlichen Kapitalkosten zu ermitteln, kann ein Unternehmen die Anleihekuponbeträge und Dividendenzahlungen addieren und durch den für die Finanzierung gesicherten Gesamtbetrag dividieren.
Angenommen, ein Unternehmen gibt Anleihen mit einem Kupon von 1.000 USD aus und gibt Vorzugsaktien mit einer Dividendenzahlung von 500 USD aus. Bei beiden Zahlen handelt es sich um jährliche Zahlungen. Der Gesamtbetrag für Fremdfinanzierungen beträgt 20.000 USD. Die jährlichen durchschnittlichen Kapitalkosten betragen 7,5 Prozent (1.000 + 500 / 20.000). Wenn das Unternehmen einem Dreijahresplan für diese Finanzierungsoption zustimmt, belaufen sich die Kapitalkosten auf insgesamt 22,5 Prozent (7,5 * 3) der 20.000 USD. Unternehmen glichen die Kapitalkosten aus, indem sie die 20.000 USD in den Geschäftsbetrieb investierten, um mehr Umsatz und Gewinn zu erzielen. Dies trägt zur Deckung der Kapitalkosten bei.
Unternehmen berechnen ihre durchschnittlichen Kapitalkosten, da diese Zahlen einen Betriebsaufwand darstellen. Für die Aufnahme eines neuen Geschäftsbetriebs oder den Kauf neuer wichtiger operativer Vermögenswerte sind in der Regel externe Mittel erforderlich. Große Organisationen oder börsennotierte Unternehmen haben in der Regel mehrere Finanzierungsmöglichkeiten. Daher ist es wichtig, die durchschnittlichen Kapitalkosten zu bestimmen, da jede Art von Darlehen oder Aktienfonds unterschiedliche Auswirkungen auf ihr Unternehmen hat.
Eine weitere gängige Formel zur Berechnung der durchschnittlichen Kapitalkosten ist die WACC-Formel (Weighted Average Cost of Capital). Dies ist eine gängige Finanzierungsformel, die jedem Teil der in diesem Prozess verwendeten Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung Gewicht verleiht. Die 20.000 USD entsprechen 12.500 USD in Anleihen und 7.500 USD in Vorzugsaktien. WACC konzentriert sich auf die für die Fremdfinanzierung gezahlten Zinssätze. Die Zinssätze für jede Finanzierungsart betragen 10 Prozent für Anleihen bzw. 7 Prozent für Eigenkapital. Der WACC für dieses Projekt beträgt 8,9 Prozent pro Jahr (((12.500 / 20.000) *. 10) + ((7.500 / 20.000) *. 07)). Hierbei geht es ausschließlich um Zinssätze, bei denen es sich um übliche Kapitalkosten handelt, die für andere Finanzierungsformeln verwendet werden.
Die meisten Unternehmen vergleichen ihre Kapitalkosten mit der Kapitalrendite aus verschiedenen Projekten. Dies ermöglicht es Eigentümern und Managern, eine schnelle Zahl zu haben, um sie mit jeder neuen Geschäftsmöglichkeit zu vergleichen. Beispielsweise werden Projekte mit einer Kapitalrendite von weniger als 8,9 Prozent zugunsten von Projekten mit mehr als 8,9 Prozent abgelehnt.